מניות מטוקננות ב-DeFi חוצות את רף 300 מיליון הדולר עם הזינוק בפיקדונות
הפיקדונות של מניות מטוקננות בפרוטוקולי DeFi עלו על 300 מיליון דולר בספטמבר ובאוקטובר 2026, זינוק חד לעומת 15–22 מיליון דולר שהוערכו בינואר. שיעור העלייה המדווח משנה לשנה משתנה בהתאם לשיטת החישוב, ונע בין 1,961% לנתון המרכזי של 2,451.5%.
ב-Solana וב-Robinhood Chain היו בכל אחת פיקדונות של מניות מטוקננות בהיקף של כ-87–98 מיליון דולר, ואילו ב-BNB Chain היו כ-36 מיליון דולר. xStocks של Payward, חברת האם של Kraken, היוו כ-58% מהפיקדונות — 111 מיליון דולר ב-15 פרוטוקולים. כ-65% מהכספים נמצאו במאגרי נזילות, ו-28% בשווקי הלוואות ואשראי.
הצמיחה באה בעקבות השקת bStocks של Binance ביוני והשקת אסימוני המניות והשרשרת של Robinhood ביולי. פיקדונות DeFi מהווים כ-6%–8% משוק המניות המטוקננות, שהיקפו מוערך ב-3–3.8 מיליארד דולר. למרות הצמיחה המהירה במניות מטוקננות, השוק עדיין קטן יחסית ומרוכז בידי מספר מצומצם של מנפיקים ורשתות. הפעילות במאגרי הנזילות תלויה בכך שהספקים ישמרו על הפוזיציות שלהם.
Neutral
הדוח מצביע על אימוץ גובר של מניות מטוקננות ב-DeFi, אך אינו מבסס זרז ישיר למחיריהן של מטבעות הקריפטו הגדולים. הפקדות בהיקף של יותר מ-300 מיליון דולר הן משמעותיות עבור השוק המתפתח הזה, אך הן עדיין מהוות חלק קטן משוק המניות המטוקננות, המוערך ב-3 עד 3.8 מיליארד דולר, והן מרוכזות מאוד: xStocks אחראית לכ-58% מההפקדות, בעוד שכמה רשתות מחזיקות ברוב הערך. הריכוזיות הזו וההסתמכות על ספקי נזילות עלולות להגביר את התנודתיות אם כספים ייצאו ממאגרי הנזילות או אם האמון במנפיק או ברשת ייחלש.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לעקוב מקרוב יותר אחר הפעילות ב-Solana, ב-Robinhood Chain וב-BNB Chain, וכן אחר מדדי הנזילות וההלוואות של מניות מטוקננות. עם זאת, הנתונים כשלעצמם אינם מצביעים על לחץ קנייה או מכירה נרחב ב-SOL, ב-BNB או ב-ETH, והכתבה אינה מספקת ראיות לשינוי מהותי בנזילות או ביציבות של השוק כולו. שיעורי הצמיחה השונים שדווחו מחייבים גם הם זהירות בהשוואת הנתונים המרכזיים.
בטווח הארוך, צמיחה מתמשכת עשויה לתמוך בנרטיב הרחב יותר של נכסים מהעולם האמיתי (RWA) ושל DeFi, באמצעות העברת נכסים נוספים הקשורים למניות אל הבלוקצ'יין ויצירת ביקוש לשירותי מסחר, הלוואות ונזילות. בדומה למחזורי ההתרחבות הקודמים של טוקניזציה ו-DeFi, חדשות על אימוץ עשויות לעורר עניין בפרויקטים קשורים, אך השפעות מחיר מתמשכות תלויות בדרך כלל בשימוש שניתן למדוד, בנזילות עמידה, בבהירות רגולטורית ובשאלה אם הערך מגיע לרשתות או לטוקנים הקשורים לכך. בסיכומו של דבר, החדשות חיוביות מבחינה מבנית עבור טוקניזציה, אך ניטרליות עבור שוק הקריפטו הרחב יותר, כל עוד אין ראיות ברורות יותר לביקוש ישיר לטוקנים.