Saham tertokenisasi di DeFi tembus US$300 juta seiring lonjakan deposito
Deposit saham yang ditokenisasi di protokol DeFi melampaui $300 juta pada September dan Oktober 2026, meningkat tajam dari perkiraan $15 juta hingga $22 juta pada Januari. Kenaikan tahunan yang dilaporkan berbeda-beda menurut metode perhitungan, mulai dari 1.961% hingga angka utama sebesar 2.451,5%.
Solana dan Robinhood Chain masing-masing menampung sekitar $87 juta hingga $98 juta dalam deposit saham yang ditokenisasi, sementara BNB Chain menampung sekitar $36 juta. xStocks milik Payward, perusahaan induk Kraken, mencakup sekitar 58% dari total deposit, atau $111 juta di 15 protokol. Sekitar 65% dana berada di pool likuiditas dan 28% di pasar pinjam-meminjam.
Pertumbuhan ini terjadi setelah peluncuran bStocks dari Binance pada Juni serta token saham dan chain Robinhood pada Juli. Deposit DeFi mewakili sekitar 6% hingga 8% dari estimasi pasar ekuitas yang ditokenisasi senilai $3 miliar hingga $3,8 miliar. Meski saham yang ditokenisasi tumbuh pesat, pasarnya masih relatif kecil dan terkonsentrasi pada segelintir penerbit dan jaringan. Aktivitas pool likuiditas juga bergantung pada penyedia yang mempertahankan posisi mereka.
Neutral
Laporan ini menunjukkan meningkatnya adopsi saham yang ditokenisasi di DeFi, tetapi tidak membuktikan adanya katalis langsung bagi harga mata uang kripto utama. Deposito lebih dari $300 juta berarti bagi pasar yang sedang berkembang ini, tetapi masih merupakan bagian kecil dari pasar ekuitas tokenisasi yang diperkirakan bernilai $3 miliar hingga $3,8 miliar dan sangat terkonsentrasi: xStocks mencakup sekitar 58% deposito, sementara sebagian besar nilai berada di beberapa jaringan saja. Konsentrasi tersebut dan ketergantungan pada penyedia likuiditas dapat memperbesar volatilitas jika dana ditarik dari pool atau kepercayaan terhadap penerbit maupun jaringan melemah.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin akan lebih memperhatikan aktivitas di Solana, Robinhood Chain, dan BNB Chain, serta metrik likuiditas dan pinjaman untuk ekuitas tokenisasi. Namun, angka-angka itu saja tidak menunjukkan tekanan beli atau jual yang luas pada SOL, BNB, atau ETH, dan artikel tersebut tidak memberikan bukti adanya perubahan material pada likuiditas atau stabilitas pasar secara keseluruhan. Perbedaan tingkat pertumbuhan yang dilaporkan juga menuntut kehati-hatian saat membandingkan angka utama.
Dalam jangka panjang, pertumbuhan berkelanjutan dapat mendukung narasi aset dunia nyata (RWA) dan DeFi yang lebih luas dengan membawa lebih banyak aset terkait ekuitas ke dalam rantai (on-chain) serta menciptakan permintaan atas layanan perdagangan, pinjaman, dan likuiditas. Seperti pada siklus ekspansi tokenisasi dan DeFi sebelumnya, kabar adopsi dapat meningkatkan minat pada proyek terkait, tetapi dampak harga yang bertahan umumnya bergantung pada penggunaan yang terukur, likuiditas yang berkelanjutan, kejelasan regulasi, serta apakah nilai bertambah bagi jaringan atau token terkait. Secara keseluruhan, berita ini secara struktural mendukung tokenisasi, tetapi netral bagi pasar kripto yang lebih luas tanpa bukti yang lebih jelas tentang permintaan langsung terhadap token.