מניות מטוקננות: צמיחה, סיכוני בטחונות והמרוויחים מעמלות

מניות שעברו טוקניזציה הגיעו לשווי שוק של כ־3.2 מיליארד דולר, בעוד שהפוזיציות הפתוחות בחוזים עתידיים תמידיים על מניות, מדדים וקרנות סל ב־trade[XYZ] מסתכמות בכ־3 מיליארד דולר. הנתונים העדכניים מדגישים את צמיחתו של השוק, אך רוב המניות שעברו טוקניזציה הן עדיין תביעות offshore על מניות המוחזקות במשמורת — ולא בעלות ישירה. למחזיקים בדרך כלל אין זכויות הצבעה, והמחירים עשויים לסטות ממחירי המניות שבבסיסן כאשר הנפקת טוקנים ופדיונם אינם זמינים. שימוש במניות שעברו טוקניזציה כבטוחה עשוי להניע את שלב הצמיחה הבא. Kamino ו־Jupiter Lend מקבלות כמה סוגי xStocks, אך היקף הפוזיציות בתחום ההלוואות עדיין קטן. מסחר בחוזים תמידיים על מניות בסופי שבוע עשוי להעיד על כיוון הפתיחה ביום שני, אך לעיתים קרובות הוא משקף רק חלק מהמהלך הסופי. לכן תמחור הבטוחות פחות אמין כאשר השווקים המסורתיים סגורים. אימוץ ארוך טווח תלוי בהעברת החזקות קיימות בחשבונות ברוקראז' אל הבלוקצ'יין. באמצע 2025 החזיקו משקיעים זרים במניות אמריקאיות בשווי של כמעט 20 טריליון דולר — הרבה מעבר לשווי שוק המניות שעברו טוקניזציה. Robinhood כבר מפיצה טוקנים של מניות ברחבי העולם, ואילו Interactive Brokers עשויה לספק נתיב להתרחבות בהיקף גדול יותר. מניות מקוריות על גבי הבלוקצ'יין עשויות בעתיד להציע בעלות ישירה וסליקה מהירה יותר, אך רגולציה ותשתיות שוק עדיין מהוות מכשולים. סוחרי קריפטו צריכים לעקוב אחר אימוץ המניות שעברו טוקניזציה, השימוש בהן כבטוחה, הנזילות וסטיות המחיר. בורסות ואפליקציות הפונות ישירות ללקוחות עשויות לגבות יותר עמלות ממנפיקים או מרשתות בלוקצ'יין. ההזדמנות משמעותית, אך הסיכונים של נזילות דלה ושל משמורת, מנפיקים ותמחור בסופי שבוע עדיין קיימים. מניות שעברו טוקניזציה עדיין אינן תחליף ישיר למניות המסורתיות.