Mga Tokenized na Stock: Paglago, mga Panganib sa Kolateral, at mga Nakikinabang sa Bayarin

Umabot na sa humigit-kumulang $3.2 bilyon ang market value ng mga tokenized stock, samantalang nasa halos $3 bilyon ang open interest sa mga perpetual futures ng stock, index, at ETF sa trade[XYZ]. Ipinapakita ng mas bagong datos na lumalaki ang merkado, pero karamihan sa mga tokenized stock ay mga offshore claim pa rin sa mga share na iniingatan ng custodian—hindi direktang pagmamay-ari. Karaniwang walang karapatan sa pagboto ang mga may hawak nito, at maaaring lumihis ang presyo sa pinagbabatayang stock kapag hindi magagamit ang pag-mint at pag-redeem. Maaaring magpasimula ng susunod na yugto ng paglago ang paggamit sa tokenized stock bilang kolateral. Tumatanggap ang Kamino at Jupiter Lend ng ilang xStocks, pero maliit pa rin ang mga posisyon sa pagpapautang. Makapagbibigay ng palatandaan sa direksiyon ng pagbubukas ng merkado sa Lunes ang weekend trading sa stock perpetuals, ngunit madalas na bahagi lang ng magiging kabuuang galaw ang naipapakita nito. Dahil dito, hindi gaanong maaasahan ang pagpepresyo ng kolateral kapag sarado ang mga tradisyonal na merkado. Nakadepende ang pangmatagalang paglaganap sa pagdadala ng mga kasalukuyang hawak sa brokerage papunta sa on-chain. Halos $20 trilyon na halaga ng US stocks ang hawak ng mga dayuhang mamumuhunan noong kalagitnaan ng 2025—malayong mas malaki kaysa sa merkado ng tokenized stock. Namamahagi na ng mga stock token sa ibang bansa ang Robinhood, habang maaaring magbigay ang Interactive Brokers ng daan tungo sa mas malaking saklaw. Posibleng mag-alok kalaunan ang mga native on-chain share ng direktang pagmamay-ari at mas mabilis na settlement, pero nananatiling hadlang ang regulasyon at imprastraktura ng merkado. Para sa mga crypto trader, bantayan ang paglaganap ng tokenized stock, paggamit nito bilang kolateral, liquidity, at mga paglihis ng presyo. Maaaring mas malaki ang makuhang bayarin ng mga exchange at app na direktang ginagamit ng mga customer kaysa sa mga issuer o blockchain network. Malaki ang oportunidad, pero nananatili ang mga panganib mula sa manipis na liquidity, custody, issuer, at pagpepresyo kapag weekend. Hindi pa direktang pamalit sa mga kumbensiyonal na share ang tokenized stock.