מניות שעברו טוקניזציה: סיכוני משמורת והערכות שוק חדשות

שווי המניות שעברו טוקניזציה הגיע להערכה של 3.5–3.8 מיליארד דולר בסוף אוקטובר 2026, ומספר המחזיקים נאמד בכ-3.77–5.3 מיליון. הערכה מאוחרת יותר מסווגת 86.5% מהשוק כאסימונים מגובי בטוחות, 6.5% כמניות בחסות המנפיק, ואת היתרה כמוצרים סינתטיים. הדבר שונה מהערכה קודמת מאוקטובר, שלפיה מוצרים בחסות מנפיק היו 10.7% ואסימונים סינתטיים 89.3% — עדות לכך שהנתונים עשויים להשתנות לפי מועד המדידה ושיטת הסיווג. רוב המניות שעברו טוקניזציה מגובות במניות המוחזקות בידי משמורנים, ולא רשומות ישירות על שם מחזיקי האסימונים; לכן זכויות הבעלות, ההצבעה והדיבידנד עשויות להיות שונות. המשמורת מרוכזת מאוד: לפי דיווחים, Alpaca מחזיקה במניות הבסיס של כ-83.5% מהשוק. Ondo, Binance bStocks, xStocks ו-Robinhood מציעות מוצרים, שלעתים קרובות מיועדים למשתמשים מחוץ לארה״ב ומאפשרים גישה לשברי מניות ולמסחר 24/7. במהלך 30 הימים שקדמו לסוף ספטמבר הוסיפה Securitize יותר מ-250 מיליון דולר לשווי השוק של מניות שעברו טוקניזציה, וב-8 באוקטובר השיקה ב-Solana אסימוני Convertible Entitlement המגובים ביחס של 1:1. גם Superstate מפתחת תוכניות להנפקה ישירה. עם זאת, ההערכה היא שרק 2%–7% מהיצע המניות שעברו טוקניזציה משמשים להלוואות או ל-DeFi, שכן נזילות מוגבלת ותנודתיות מגבילות אימוץ רחב יותר. עבור סוחרים, מניות שעברו טוקניזציה מציעות דרכים חדשות לקבל חשיפה למניות, אך ריכוז המשמורת, הזכויות המשפטיות והנזילות נותרים סיכונים חשובים. רגולציה ברורה יותר ושווקים עמוקים יותר עשויים לתמוך בשימוש עתידי ב-DeFi.