Azioni tokenizzate: rischi di custodia e nuove stime di mercato

Alla fine di ottobre 2026, il valore stimato delle azioni tokenizzate ha raggiunto tra 3,5 e 3,8 miliardi di dollari, con circa 3,77-5,3 milioni di detentori. Una stima successiva classifica l’86,5% del mercato come token collateralizzati, il 6,5% come azioni sponsorizzate dagli emittenti e la parte restante come prodotti sintetici. Il dato differisce da una stima precedente di ottobre, secondo cui i prodotti sponsorizzati dagli emittenti rappresentavano il 10,7% e i token sintetici l’89,3%, a riprova del fatto che le cifre possono variare in base alla data e ai criteri di classificazione. La maggior parte delle azioni tokenizzate è garantita da azioni detenute da custodi, anziché registrate direttamente a nome dei titolari dei token; di conseguenza, i diritti di proprietà, voto e dividendo possono essere diversi. La custodia è fortemente concentrata: secondo quanto riferito, Alpaca detiene le azioni sottostanti di circa l’83,5% del mercato. Ondo, Binance bStocks, xStocks e Robinhood offrono prodotti spesso rivolti a utenti non statunitensi, con accesso frazionario e negoziazione 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Nei 30 giorni che hanno preceduto la fine di settembre, Securitize ha aggiunto oltre 250 milioni di dollari al valore di mercato delle azioni tokenizzate e l’8 ottobre ha lanciato su Solana i Convertible Entitlement Tokens, garantiti in rapporto 1:1. Anche Superstate sta sviluppando programmi di emissione diretta. Tuttavia, si stima che solo il 2-7% dell’offerta di azioni tokenizzate venga utilizzato nei prestiti o nella DeFi; la liquidità limitata e la volatilità ne frenano una più ampia adozione. Per i trader, le azioni tokenizzate offrono nuovi modi per ottenere un’esposizione azionaria, ma la concentrazione della custodia, i diritti legali e la liquidità restano rischi importanti. Norme più chiare e mercati più profondi potrebbero favorirne il futuro impiego nella DeFi.