토큰화 주식: 수탁 리스크와 새로운 시장 추정치

2026년 10월 말 토큰화 주식의 추정 시장 가치는 35억~38억 달러에 달했으며, 보유자는 약 377만~530만 명으로 추산됐다. 이후 나온 추정치에서는 시장의 86.5%를 담보형 토큰, 6.5%를 발행사 후원 주식, 나머지를 합성 상품으로 분류했다. 이는 발행사 후원 상품이 10.7%, 합성 토큰이 89.3%라고 본 10월의 이전 추정치와 다르며, 기준 시점과 분류 방식에 따라 수치가 달라질 수 있음을 보여준다. 토큰화 주식 대부분은 토큰 보유자 명의로 직접 등록된 주식이 아니라 수탁기관이 보관하는 주식으로 뒷받침된다. 따라서 소유권, 의결권, 배당권이 다를 수 있다. 수탁은 크게 집중돼 있다. 보도에 따르면 Alpaca는 시장의 약 83.5%에 해당하는 기초 주식을 보관한다. Ondo, Binance bStocks, xStocks, Robinhood는 상품을 제공하며, 이들 상품은 대체로 미국 외 이용자를 대상으로 주식의 일부 단위 거래와 24시간 연중무휴 거래를 지원한다. Securitize는 9월 말까지 30일 동안 토큰화 주식의 시장 가치에 2억 5,000만 달러 이상을 더했으며, 10월 8일 Solana에서 1:1 담보 기반 Convertible Entitlement Tokens를 출시했다. Superstate도 직접 발행 프로그램을 개발하고 있다. 그러나 토큰화 주식 공급량 중 대출이나 DeFi에 쓰이는 비중은 약 2~7%에 불과한 것으로 추정된다. 유동성 부족과 변동성이 더 폭넓은 채택을 제한하고 있다. 트레이더에게 토큰화 주식은 주식 익스포저를 얻을 새로운 경로를 제공하지만, 수탁 집중, 법적 권리, 유동성은 여전히 중요한 위험 요소다. 규제가 더 명확해지고 시장이 더 깊어지면 향후 DeFi 활용이 확대될 수 있다.