Saham Bertoken: Risiko Penjagaan dan Anggaran Pasaran Baharu

Saham bertoken mencapai anggaran nilai $3.5 bilion hingga $3.8 bilion pada akhir Oktober 2026, dengan kira-kira 3.77 juta hingga 5.3 juta pemegang. Anggaran yang lebih terkini mengelaskan 86.5% pasaran sebagai token bercagar, 6.5% sebagai saham yang ditaja penerbit, dan selebihnya sebagai produk sintetik. Ini berbeza daripada anggaran Oktober yang lebih awal, yang meletakkan produk tajaan penerbit pada 10.7% dan token sintetik pada 89.3%, sekali gus menunjukkan bahawa angka boleh berubah mengikut tarikh dan pengelasan. Kebanyakan saham bertoken disokong oleh saham yang disimpan oleh kustodian, bukannya didaftarkan secara langsung atas nama pemegang token, maka hak pemilikan, mengundi dan dividen mungkin berbeza. Kustodian sangat tertumpu: Alpaca dilaporkan menyimpan saham asas bagi kira-kira 83.5% pasaran. Ondo, Binance bStocks, xStocks dan Robinhood menawarkan produk, yang sering menyasarkan pengguna bukan AS dengan akses pecahan saham dan dagangan 24/7. Securitize menambah lebih daripada $250 juta kepada nilai pasaran saham bertoken dalam tempoh 30 hari menjelang akhir September dan melancarkan Convertible Entitlement Tokens bersandarkan 1:1 di Solana pada 8 Oktober. Superstate turut membangunkan program penerbitan langsung. Namun, hanya dianggarkan 2% hingga 7% daripada bekalan saham bertoken digunakan dalam pinjaman atau DeFi, kerana kecairan terhad dan turun naik mengehadkan penggunaan yang lebih meluas. Bagi pedagang, saham bertoken menawarkan cara baharu untuk mendapat pendedahan kepada ekuiti, tetapi penumpuan kustodian, hak undang-undang dan kecairan kekal sebagai risiko penting; peraturan yang lebih jelas dan pasaran yang lebih mendalam boleh menyokong penggunaan DeFi pada masa hadapan.