代币化股票：托管风险与最新市场估值

截至2026年10月下旬，代币化股票市场规模估计为35亿至38亿美元，持有人约377万至530万人。较新的估算将市场划分为：86.5%为抵押型代币、6.5%为发行方支持的股票，其余为合成产品。这与10月较早的一项估算不同；后者认为发行方支持的产品占10.7%，合成代币占89.3%，反映出统计日期和分类方式会影响数据。 大多数代币化股票由托管人持有的股票提供支持，代币持有人通常不会直接登记为股票所有者，因此所有权、投票权和股息权可能有所不同。托管业务高度集中：据称，Alpaca持有的底层股票约占市场的83.5%。Ondo、Binance bStocks、xStocks和Robinhood等平台提供相关产品，通常面向非美国用户，主打碎片化投资和全天候交易。 截至9月下旬的30天内，Securitize为代币化股票市场增加了超过2.5亿美元的市值，并于10月8日在Solana上推出由资产1:1支持的可转换权益代币。Superstate也在开发直接发行项目。不过，估计只有2%至7%的代币化股票供应用于借贷或DeFi，流动性有限和价格波动较大仍制约着更广泛的应用。对交易者而言，代币化股票提供了新的股票敞口渠道，但托管集中、法律权利和流动性仍是重要风险；监管明确和市场深度提升可能推动未来的DeFi应用。