تصل قيمة الأسهم المُرمَّزة إلى 4.63 مليار دولار مع توسّع السوق
بحسب Token Terminal، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للأسهم المُرمّزة 4.63 مليارات دولار في 28 أكتوبر 2026. بدأ السوق عام 2026 بأقل من مليار دولار، وتجاوز 3 مليارات دولار في مطلع سبتمبر. ويعادل حجمه الحالي حجم سوق العملات المستقرة في مارس 2020، مع أن هذه العملات نمت منذ ذلك الحين إلى نحو 297 مليار دولار، أي ما يقارب 64 ضعفاً.
يتسم قطاع الأسهم المُرمّزة بتركيز شديد؛ إذ تستحوذ bStocks التابعة لـ Binance وOndo Global Markets وxStocks التابعة لـ Backed Finance على نحو 81% من السوق. وتضم BNB Chain أكبر حصة، تُقدّر بما بين 30% و47%، تليها Ethereum وSolana. وتمثل الصناديق المتداولة في البورصة المُرمّزة أكبر فئة من الأصول، بقيمة تتراوح بين 700 مليون و1.1 مليار دولار.
تُبرز المقارنة مع العملات المستقرة إمكانات النمو، لكنها لا تضمن مساراً مماثلاً. وبالنسبة إلى المتداولين، تظل مخاطر تركّز الجهات المُصدرة، وترتيبات الحفظ والاسترداد، والمعاملة التنظيمية، وتغيّر حصص سلاسل الكتل المختلفة في السوق، من الأمور الأساسية التي ينبغي متابعتها.
Neutral
الخبر محايد بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة الأوسع. يشير التقييم البالغ 4.63 مليارات دولار والتوسع السريع للأسهم المُرمَّزة إلى تنامي الاهتمام بإدخال الأصول التقليدية إلى البلوك تشين، لكن المقال لا يذكر أي تغيّر مباشر في أسعار العملات المشفرة أو تدفقات التداول أو السيولة على مستوى السوق ككل. والمقارنة بالعملات المستقرة هي معيار تاريخي، وليست دليلاً على أن الأسهم المُرمَّزة ستكرر النمو اللاحق للعملات المستقرة.
على المدى القصير، قد تجذب هذه البيانات الانتباه إلى المنصات والشبكات المرتبطة بالترميز، ولا سيما BNB Chain وEthereum وSolana. ومن المرجح أن تكون أي استجابة في التداول انتقائية، لا محفزاً للسوق بأكمله. وقد يحدّ تركز المُصدِرين — إذ يستحوذ ثلاثة مزودين على نحو 81% من السوق — والغموض المحيط بالحفظ والاسترداد والتنظيم من الحماس أو يزيد من المخاطر المتصوَّرة.
على المدى الأطول، قد يدعم استمرار التبني البنية التحتية المالية على البلوك تشين والطلب على الشبكات والخدمات المستخدمة لإصدار الأصول المُرمَّزة وتداولها. ومع ذلك، لا يزال هذا السوق صغيراً مقارنة بسوق الأسهم التقليدية، وتتراوح الحصة المعلنة لـ BNB Chain بين 30% و47%، ما يشير إلى أن ريادة المنصات قد تتغير. وكما حدث في النمو السابق للعملات المستقرة وغيرها من الأصول الحقيقية المُرمَّزة، سيعتمد التوسع المستدام على موثوقية الأصول الضامنة، وسهولة الاسترداد، ووضوح القواعد التنظيمية، ووجود طلب فعلي من المستخدمين. تجعل هذه العوامل هذا التطور مهماً من الناحية الهيكلية، لكنه لا يشكل بحد ذاته إشارة صعودية أو هبوطية واضحة لأسعار العملات المشفرة.