Saham bertokenisasi mencapai US$4,63 miliar seiring meluasnya pasar
Saham tertokenisasi mencapai nilai pasar gabungan sebesar US$4,63 miliar pada 28 Oktober 2026, menurut Token Terminal. Pasar ini mengawali 2026 dengan nilai di bawah US$1 miliar dan melampaui US$3 miliar pada awal September. Ukurannya saat ini setara dengan pasar stablecoin pada Maret 2020, meskipun sejak itu stablecoin telah tumbuh hingga sekitar US$297 miliar—meningkat sekitar 64 kali lipat.
Sektor saham tertokenisasi sangat terkonsentrasi: bStocks milik Binance, Ondo Global Markets, dan xStocks milik Backed Finance mencakup sekitar 81% pasar. BNB Chain memiliki porsi terbesar, diperkirakan sebesar 30% hingga 47%, disusul Ethereum dan Solana. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) tertokenisasi merupakan kategori aset terbesar, dengan nilai antara US$700 juta dan US$1,1 miliar.
Perbandingan dengan stablecoin menunjukkan potensi pertumbuhan, tetapi tidak menjamin bahwa sektor ini akan mengikuti lintasan yang sama. Bagi trader, konsentrasi penerbit, pengaturan kustodi dan penebusan, perlakuan regulasi, serta perubahan pangsa pasar antarblockchain tetap menjadi risiko utama yang perlu dipantau.
Neutral
Berita ini netral bagi pasar kripto secara lebih luas. Valuasi sebesar $4,63 miliar dan ekspansi cepat saham yang ditokenisasi menunjukkan meningkatnya minat untuk membawa aset tradisional ke on-chain, tetapi artikel ini tidak melaporkan perubahan langsung pada harga kripto, arus perdagangan, atau likuiditas pasar secara keseluruhan. Perbandingan dengan stablecoin merupakan tolok ukur historis, bukan bukti bahwa saham yang ditokenisasi akan mengulangi pertumbuhan stablecoin setelahnya.
Dalam jangka pendek, data ini dapat menarik perhatian pada platform dan jaringan yang terkait dengan tokenisasi, terutama BNB Chain, Ethereum, dan Solana. Respons perdagangan apa pun kemungkinan akan bersifat selektif, bukan menjadi katalis bagi seluruh pasar. Konsentrasi penerbit—tiga penyedia menguasai sekitar 81% pasar—serta ketidakpastian terkait kustodian, penebusan, dan regulasi dapat membatasi antusiasme atau meningkatkan persepsi risiko.
Dalam jangka panjang, adopsi yang berkelanjutan dapat mendukung infrastruktur keuangan on-chain serta permintaan terhadap jaringan dan layanan yang digunakan untuk menerbitkan dan memperdagangkan aset yang ditokenisasi. Namun, pasarnya masih kecil dibandingkan dengan ekuitas tradisional, dan porsi BNB Chain yang dilaporkan bervariasi antara 30% hingga 47%, menunjukkan bahwa posisi terdepan suatu platform dapat berubah. Seperti pertumbuhan stablecoin dan aset dunia nyata lain yang ditokenisasi sebelumnya, ekspansi yang berkelanjutan akan bergantung pada dukungan aset yang andal, akses penebusan yang mudah, kejelasan regulasi, dan permintaan pengguna yang nyata. Faktor-faktor ini membuat perkembangan tersebut penting secara struktural, tetapi dengan sendirinya bukan sinyal yang jelas bullish ataupun bearish bagi harga kripto.