Saham bertoken mencecah AS$4.63 bilion ketika pasaran berkembang
Saham bertoken mencapai nilai pasaran gabungan sebanyak AS$4.63 bilion pada 28 Oktober 2026, menurut Token Terminal. Pasaran ini memulakan 2026 pada paras di bawah AS$1 bilion dan melepasi AS$3 bilion pada awal September. Saiznya kini menyamai pasaran stablecoin pada Mac 2020, walaupun nilai stablecoin telah meningkat kepada kira-kira AS$297 bilion sejak itu—peningkatan sekitar 64 kali ganda.
Sektor saham bertoken sangat tertumpu: bStocks Binance, Ondo Global Markets dan xStocks milik Backed Finance merangkumi kira-kira 81% pasaran. BNB Chain mempunyai bahagian terbesar, dianggarkan antara 30% hingga 47%, diikuti Ethereum dan Solana. Dana dagangan bursa (ETF) bertoken merupakan kategori aset terbesar, dengan nilai antara AS$700 juta hingga AS$1.1 bilion.
Perbandingan dengan stablecoin menunjukkan potensi pertumbuhan, tetapi tidak menjamin trajektori yang serupa. Bagi pedagang, tumpuan penerbit, aturan penjagaan aset dan penebusan, layanan kawal selia serta perubahan bahagian pasaran blockchain kekal sebagai risiko penting untuk dipantau.
Neutral
Berita ini neutral bagi pasaran kripto yang lebih luas. Penilaian bernilai $4.63 bilion dan pengembangan pesat saham bertoken menunjukkan minat yang semakin meningkat untuk membawa aset tradisional ke dalam rantaian, tetapi artikel ini tidak melaporkan perubahan langsung pada harga kripto, aliran dagangan atau kecairan pasaran secara keseluruhan. Perbandingan dengan stablecoin ialah penanda aras sejarah, bukannya bukti bahawa saham bertoken akan mengulangi pertumbuhan stablecoin selepas itu.
Dalam jangka pendek, data ini mungkin menarik perhatian kepada platform dan rangkaian berkaitan tokenisasi, khususnya BNB Chain, Ethereum dan Solana. Sebarang tindak balas dagangan berkemungkinan bersifat terpilih dan bukannya menjadi pemangkin kepada seluruh pasaran. Kepekatan penerbit—tiga penyedia menguasai kira-kira 81% pasaran—serta ketidakpastian tentang jagaan, penebusan dan peraturan boleh mengehadkan keterujaan atau meningkatkan persepsi risiko.
Dalam jangka lebih panjang, penggunaan yang berterusan boleh menyokong infrastruktur kewangan dalam rantaian serta permintaan terhadap rangkaian dan perkhidmatan yang digunakan untuk menerbitkan dan memperdagangkan aset bertoken. Walau bagaimanapun, pasaran ini masih kecil berbanding ekuiti tradisional, dan bahagian BNB Chain yang dilaporkan berbeza-beza antara 30% hingga 47%, menunjukkan bahawa kedudukan platform utama boleh berubah. Seperti pertumbuhan stablecoin dan aset dunia sebenar bertoken yang lain sebelum ini, pengembangan yang berterusan akan bergantung pada sandaran yang boleh dipercayai, penebusan yang mudah diakses, kejelasan peraturan dan permintaan pengguna sebenar. Faktor-faktor ini menjadikan perkembangan tersebut penting dari segi struktur, tetapi dengan sendirinya bukan petunjuk bullish atau bearish yang jelas bagi harga kripto.