隨著 Binance 和 Hyperliquid 擴大版圖，代幣化股票持續發展

代幣化股票正成為加密貨幣交易所的重要成長領域，交易所正擴展至股票、商品及 24 小時交易的衍生品。據報，Binance 的 bStocks 在七週內達到 5 億美元的管理資產，而相關現貨交易量超過 37 億美元。Hyperliquid 的股票與商品永續合約在高峰時占其永續合約交易量逾 40%，相較之下 Binance 約為 20%。 市場正透過多種模式發展。Kraken 使用 Backed Finance 的 xStocks 提供現貨曝險，並計畫透過 Bitnomial 及 Hyperliquid 的 HIP-3 框架推出受監管的美國衍生品。Coinbase 正依據 B20 標準建立代幣化股票，資產則透過一家受阿布達比監管的特殊目的公司持有。Robinhood 已透過以澤西為基地的架構發行股票代幣，日後可能加入實體贖回及投票權。 主要監管問題是投資人權利。bStocks 與 xStocks 通常提供不含投票權的經濟曝險，而 Coinbase 的模式則旨在為獲授權持有人提供更廣泛的權利。據報，美國證券交易委員會（SEC）提供的五年創新豁免，可能支持附帶股息與投票權的代幣化證券，並透過獲核准的自動化做市商進行交易。 對加密貨幣交易者而言，代幣化股票與現實世界資產永續合約可能提升交易所活動，並使 24 小時交易機會更加多元。然而，監管資格、託管、贖回條款及流動性分散仍是重大風險。這項擴展對加密貨幣市場基礎設施具有策略性利多作用，但短期內對主要加密貨幣價格的直接影響可能有限。