トークン化株式：所有権と発行体の反発

トークン化された株式は、株式の直接保有、カストディ下にある株式に対する権利、または価格への合成的なエクスポージャーを表す場合があります。こうした仕組みによって、保有者が配当、議決権、法的保護を受けられるかどうかが決まります。トークンのティッカーやブロックチェーン形式だけでは、その所有者が株主であることの証明にはなりません。 10月8日、SecuritizeはSolana上で米国株のトークン化商品を開始しました。Apple、Microsoft、Nvidia、Alphabet、Tesla、Meta、Amazonへのエクスポージャーが含まれます。同社によると、これらの商品は株式によって1対1で裏付けられ、規制対象のブローカー・ディーラーのインフラを通じて証券に関する権利を提供します。 しかし、発行体の同意は依然として大きな制約です。Reutersは10月23日、OKXICEが取引対象として63銘柄を提案していたなか、22社の上場企業が自社株のトークン化版を同プラットフォームで扱う計画に反対したと報じました。SECの2026年9月のイノベーション免除制度では、その枠組みのもとで発行体が無関係な第三者によるトークン化版の上場を阻止できます。 トレーダーにとって、トークン化株式はブロックチェーンを使った移転や、取引時間の延長につながる可能性があります。一方で、カストディ、法務、スマートコントラクト、流動性に関するリスクも伴います。通常の市場取引時間外は流動性が低下し、スプレッドが広がる可能性があります。投資家が実際に何を所有するかを決めるのは、ブロックチェーンを使っているかどうかだけではなく、商品の法的な仕組みです。