Tokenisoidut osakkeet tarvitsevat lunastusmahdollisuuden ja likviditeettiä, toimitusjohtaja sanoo
Tokenisoidut osakkeet tarvitsevat muutakin kuin ympärivuorokautisen kaupankäynnin houkutellakseen suurempia kauppoja, sanoi Gravity Teamin toimitusjohtaja Mārtiņš Beņķītis. Markkinatakaajat tarvitsevat riittävästi pääomaa varantojen hallintaan ja riskien suojaukseen perinteisten pörssien ollessa suljettuina. Myös luotettava lunastus kohde-etuutena oleviksi osakkeiksi, ennakoitava selvitys ja arvopapereiden saatavuus ovat olennaisia, jotta tokenien hinnat pysyvät lähellä osakkeiden hintoja.
Kansainvälisen valuuttarahaston lokakuussa julkaisemassa raportissa todettiin, että tokenisoidut osakkeet ovat huomattavasti perinteisiä osakkeita epälikvidimpiä ja niiden toteutunut volatiliteetti on noin 1,5-kertainen. Viikonloppukaupankäynti ja pienemmät kaupankäyntivolyymit voivat lisätä hintapoikkeamia. Stablecoineiksi muuntaminen ja paikalliset pankkirajoitukset voivat kasvattaa kustannuksia etenkin kehittyvillä markkinoilla.
Erikseen 38 julkisesti noteerattua yhtiötä on vastustanut tokenisoitujen osakkeidensa esittämistä OKXICE-alustalla. Kyseessä on ehdotettu kaupankäyntipaikka, jota tukevat OKX ja Intercontinental Exchange. Alusta suunnittelee ympärivuorokautista kaupankäyntiä ja stablecoin-maksuja SEC:n innovaatiopoikkeuksen nojalla. Vastustukset osoittavat, että liikkeeseenlaskijoiden hyväksynnän saaminen on tokenisoitujen osakemarkkinoiden toinen haaste.
Neutral
Artikkeli on laajemman kryptomarkkinan kannalta neutraali. Siinä kuvataan tokenisoituihin osakkeisiin liittyviä rakenteellisia esteitä, ei uuden tuotteen lanseerausta, käyttöönoton merkkipaalua tai koko markkinaa koskevaa muutosta. IMF:n havainto, jonka mukaan tokenisoitujen osakkeiden toteutunut volatiliteetti on noin 1,5 kertaa perinteisiä osakkeita suurempi, on kaupankävijöille merkityksellinen, mutta se koskee tätä omaisuusluokkaa eikä itsessään osoita suoraa vaikutusta suurimpien kryptovaluuttojen hintoihin.
Lyhyellä aikavälillä raportti voi tehdä kaupankävijöistä varovaisempia tokenisoitujen osakkeiden kaupankäyntialustojen ja vähäisen vaihdon tokenien suhteen, etenkin viikonloppuisin tai perinteisten markkinoiden aukioloaikojen ulkopuolella. Markkinatakaajien rajallinen pääoma, lunastuksiin liittyvä epävarmuus ja hintaerot kohde-etuutena oleviin osakkeisiin nähden voivat lisätä hintaliukumaa ja volatiliteettia. Myös 38 yrityksen vastustus voi heikentää odotuksia OKXICE:n laajuudesta ja käyttöönotosta. Stablecoin-määräinen selvitys ei poista tarvetta hallita lunastuksia, pankkipalvelujen saatavuutta ja muuntamista fiat-valuutaksi.
Pidemmällä aikavälillä luotettavat lunastukset, läpinäkyvät omistusoikeudet ja vahvempi likviditeetti voisivat vahvistaa luottamusta ja tukea tokenisoitujen arvopaperien laajempaa käyttöä. Jos näiden mekanismien toteuttaminen on edelleen vaikeaa tai liikkeeseenlaskijat jatkavat vastustamista, kasvu voi jäädä rajalliseksi. Aiemmatkin tokenisointihankkeet ovat riippuneet selkeistä yhteyksistä ketjuun kirjattujen vaateiden ja ketjun ulkopuolisten omaisuuserien välillä; lunastuksiin tai selvitykseen liittyvät epävarmuusjaksot voivat heikentää osallistumista. Kaupankävijöiden kannattaa siksi seurata alustojen ehtoja, liikkeeseenlaskijoiden reaktioita, likviditeetin syvyyttä, spreadeja ja sääntelyyn liittyviä kehityskulkuja. Kokonaisuutena vaikutukset ovat kaksijakoisia ja keskittyvät tokenisoituihin osakkeisiin, mikä puoltaa neutraalia arviota selkeän nousu- tai laskusignaalin sijaan koko kryptomarkkinalle.