CEO berkata saham bertoken memerlukan mekanisme penebusan dan kecairan
Saham bertoken memerlukan lebih daripada dagangan 24/7 untuk menarik urus niaga yang lebih besar, kata Ketua Pegawai Eksekutif Gravity Team, Mārtiņš Beņķītis. Pembuat pasaran memerlukan modal yang mencukupi untuk mengurus inventori dan melindung nilai risiko apabila bursa tradisional ditutup. Penebusan yang boleh dipercayai kepada saham asas, penyelesaian yang boleh dijangka dan akses kepada sekuriti juga penting untuk memastikan harga token hampir dengan harga saham.
Laporan Tabung Kewangan Antarabangsa pada Oktober mendapati ekuiti bertoken jauh kurang cair berbanding saham tradisional dan mempunyai volatiliti terealisasi kira-kira 1.5 kali lebih tinggi. Dagangan hujung minggu dan jumlah dagangan yang lebih rendah boleh menyumbang kepada penyimpangan harga yang lebih ketara. Penukaran stablecoin dan sekatan perbankan tempatan boleh menambah kos, khususnya di pasaran sedang pesat membangun.
Secara berasingan, 38 syarikat awam telah membantah saham bertoken mereka diwakili di OKXICE, sebuah platform dagangan yang dicadangkan dan disokong oleh OKX serta Intercontinental Exchange. Platform itu merancang dagangan sepanjang masa dengan penyelesaian menggunakan stablecoin di bawah Pengecualian Inovasi SEC. Bantahan itu menunjukkan bahawa penerimaan penerbit merupakan satu lagi cabaran bagi pasaran saham bertoken.
Neutral
Artikel ini bersifat neutral terhadap pasaran mata wang kripto yang lebih luas. Artikel ini menerangkan halangan struktur yang dihadapi oleh ekuiti bertoken, bukannya pelancaran produk baharu, pencapaian penggunaan atau perubahan yang melibatkan seluruh pasaran. Dapatan IMF bahawa saham bertoken mempunyai kira-kira 1.5 kali ganda volatiliti terealisasi berbanding saham tradisional relevan kepada pedagang, tetapi dapatan itu melibatkan kategori aset ini dan tidak dengan sendirinya membuktikan kesan langsung terhadap harga mata wang kripto utama.
Dalam jangka pendek, laporan ini mungkin membuat pedagang lebih berhati-hati terhadap platform dagangan saham bertoken dan token yang kurang didagangkan, khususnya pada hujung minggu atau di luar waktu pasaran tradisional. Modal pembuat pasaran yang terhad, ketidakpastian penebusan dan jurang harga berbanding saham asas boleh meningkatkan gelinciran harga dan volatiliti. Bantahan daripada 38 syarikat juga mungkin menjejaskan jangkaan terhadap skop dan penggunaan OKXICE. Penyelesaian menggunakan stablecoin tidak menghapuskan keperluan untuk mengurus penebusan, akses perbankan dan penukaran kepada mata wang fiat.
Dalam jangka panjang, penebusan yang boleh dipercayai, hak pemilikan yang telus dan kecairan yang lebih kukuh boleh menyokong keyakinan serta penggunaan sekuriti bertoken yang lebih meluas. Jika mekanisme ini kekal sukar atau penerbit terus membantah, pertumbuhan mungkin terbatas. Inisiatif pen tokenan terdahulu juga bergantung pada hubungan yang jelas antara tuntutan dalam rantaian dan aset luar rantaian; tempoh ketidakpastian tentang penebusan atau penyelesaian boleh menjejaskan penyertaan. Oleh itu, pedagang wajar memantau terma platform, respons penerbit, kedalaman kecairan, spread dan sebarang perkembangan kawal selia. Secara keseluruhan, implikasinya bercampur-campur dan tertumpu pada ekuiti bertoken, sekali gus menyokong penilaian neutral dan bukannya isyarat bullish atau bearish yang jelas bagi pasaran mata wang kripto secara keseluruhan.