Ações tokenizadas precisam de resgate e liquidez, afirma CEO
As ações tokenizadas precisam de mais do que negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana para atrair operações maiores, afirmou Mārtiņš Beņķītis, CEO da Gravity Team. Os formadores de mercado precisam de capital suficiente para administrar o estoque de ativos e proteger-se contra riscos quando as bolsas tradicionais estão fechadas. Também são essenciais o resgate confiável por ações subjacentes, a liquidação previsível e o acesso aos valores mobiliários para manter os preços dos tokens próximos aos das ações.
Um relatório de outubro do Fundo Monetário Internacional constatou que as ações tokenizadas são significativamente menos líquidas do que as ações tradicionais e têm volatilidade realizada cerca de 1,5 vez maior. As negociações nos fins de semana e os volumes menores podem contribuir para desvios de preço mais acentuados. A conversão em stablecoins e as restrições bancárias locais podem aumentar os custos, especialmente nos mercados emergentes.
Separadamente, 38 empresas de capital aberto se opuseram à representação de suas ações tokenizadas na OKXICE, uma plataforma proposta e apoiada pela OKX e pela Intercontinental Exchange. A plataforma planeja operar 24 horas por dia, com liquidação em stablecoins ao abrigo da Isenção de Inovação da SEC. As objeções ressaltam que a aceitação dos emissores é outro desafio para os mercados de ações tokenizadas.
Neutral
O artigo é neutro para o mercado de criptomoedas em geral. Ele descreve obstáculos estruturais enfrentados pelas ações tokenizadas, e não o lançamento de um novo produto, um marco de adoção ou uma mudança em todo o mercado. A constatação do FMI de que as ações tokenizadas apresentam volatilidade realizada cerca de 1,5 vez maior que a das ações tradicionais é relevante para os traders, mas diz respeito a essa categoria de ativos e, por si só, não comprova um efeito direto sobre os principais preços das criptomoedas.
No curto prazo, o relatório pode deixar os traders mais cautelosos em relação às plataformas de ações tokenizadas e aos tokens com pouca negociação, especialmente nos fins de semana ou fora do horário tradicional do mercado. O capital limitado dos formadores de mercado, a incerteza sobre os resgates e as diferenças de preço em relação às ações subjacentes podem aumentar o slippage e a volatilidade. As objeções de 38 empresas também podem pesar sobre as expectativas quanto ao alcance e à adoção da OKXICE. A liquidação em stablecoins não elimina a necessidade de administrar resgates, acesso a serviços bancários e conversão para moeda fiduciária.
No longo prazo, resgates confiáveis, direitos de propriedade transparentes e maior liquidez podem fortalecer a confiança e ampliar o uso de valores mobiliários tokenizados. Se esses mecanismos continuarem difíceis de implementar ou os emissores mantiverem suas objeções, o crescimento poderá ser limitado. Iniciativas anteriores de tokenização também dependeram de vínculos claros entre os direitos registrados on-chain e os ativos off-chain; períodos de incerteza sobre resgates ou liquidação podem prejudicar a participação. Portanto, os traders devem acompanhar os termos das plataformas, as respostas dos emissores, a profundidade da liquidez, os spreads e quaisquer avanços regulatórios. No geral, as implicações são mistas e se concentram nas ações tokenizadas, o que sustenta uma avaliação neutra, em vez de um sinal claramente otimista ou pessimista para os mercados de criptomoedas como um todo.