Tokeniserade aktier behöver inlösenmöjligheter och likviditet, säger vd:n
Tokeniserade aktier behöver mer än handel dygnet runt för att locka till sig större affärer, säger Gravity Teams vd Mārtiņš Beņķītis. Marknadsgaranter behöver tillräckligt med kapital för att hantera lager och säkra risker när traditionella börser är stängda. Pålitlig inlösen mot de underliggande aktierna, förutsägbar avveckling och tillgång till värdepapper är också avgörande för att tokenpriserna ska ligga nära aktiekurserna.
En rapport från Internationella valutafonden i oktober visade att tokeniserade aktier är betydligt mindre likvida än traditionella aktier och har omkring 1,5 gånger så hög realiserad volatilitet. Handel under helger och lägre handelsvolymer kan bidra till större prisavvikelser. Växling av stablecoins och lokala bankrestriktioner kan öka kostnaderna, särskilt på tillväxtmarknader.
Separat har 38 börsnoterade företag motsatt sig att tokeniserade aktier representeras på OKXICE, en föreslagen handelsplats med stöd av OKX och Intercontinental Exchange. Plattformen planerar handel dygnet runt med avveckling i stablecoins enligt SEC:s Innovation Exemption. Invändningarna visar att acceptans från emittenterna är ytterligare en utmaning för marknader för tokeniserade aktier.
Neutral
Artikeln är neutral för den bredare kryptomarknaden. Den beskriver strukturella hinder för tokeniserade aktier snarare än en produktlansering, en milstolpe för införandet eller en förändring som påverkar hela marknaden. IMF:s konstaterande att tokeniserade aktier har omkring 1,5 gånger så hög realiserad volatilitet som traditionella aktier är relevant för handlare, men det gäller denna tillgångskategori och visar inte i sig på någon direkt effekt på de största kryptovalutornas priser.
På kort sikt kan rapporten göra handlare mer försiktiga med handelsplattformar för tokeniserade aktier och tokens med låg handel, särskilt på helger eller utanför traditionella öppettider. Begränsat kapital hos marknadsgaranter, osäkerhet kring inlösen och prisskillnader jämfört med de underliggande aktierna kan öka slippage och volatilitet. Invändningarna från 38 företag kan också dämpa förväntningarna på OKXICE:s omfattning och införande. Avveckling med stablecoins undanröjer inte behovet av att hantera inlösen, banktillgång och växling till fiatvalutor.
På längre sikt kan tillförlitlig inlösen, tydliga äganderättigheter och starkare likviditet stärka förtroendet och bidra till en bredare användning av tokeniserade värdepapper. Om dessa mekanismer förblir svåra att använda eller emittenter fortsätter att invända kan tillväxten begränsas. Tidigare tokeniseringsinitiativ har på liknande sätt varit beroende av tydliga kopplingar mellan anspråk på blockkedjan och tillgångar utanför kedjan; perioder av osäkerhet kring inlösen eller avveckling kan minska deltagandet. Handlare bör därför följa plattformsvillkor, emittenternas reaktioner, likviditetsdjup, spreadar och eventuella regeländringar. Sammantaget är konsekvenserna blandade och koncentrerade till tokeniserade aktier, vilket motiverar en neutral bedömning snarare än en tydligt positiv eller negativ signal för kryptomarknaden som helhet.