CEO cho biết cổ phiếu được token hóa cần cơ chế quy đổi và tính thanh khoản
Theo ông Mārtiņš Beņķītis, CEO của Gravity Team, cổ phiếu được mã hóa cần nhiều hơn việc giao dịch 24/7 để thu hút các giao dịch lớn. Các nhà tạo lập thị trường cần đủ vốn để quản lý lượng tài sản nắm giữ và phòng ngừa rủi ro khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Việc đổi token đáng tin cậy để nhận cổ phiếu cơ sở, thanh toán có thể dự đoán và khả năng tiếp cận chứng khoán cũng rất cần thiết để giữ giá token gần với giá cổ phiếu.
Một báo cáo hồi tháng 10 của Quỹ Tiền tệ Quốc tế nhận định cổ phiếu được mã hóa có thanh khoản thấp hơn đáng kể so với cổ phiếu truyền thống và mức biến động thực tế cao hơn khoảng 1,5 lần. Giao dịch vào cuối tuần và khối lượng giao dịch thấp hơn có thể làm giá chênh lệch mạnh hơn. Việc chuyển đổi sang stablecoin và các hạn chế ngân hàng tại địa phương có thể làm phát sinh thêm chi phí, đặc biệt ở các thị trường mới nổi.
Riêng biệt, 38 công ty đại chúng đã phản đối việc cổ phiếu được mã hóa của họ được niêm yết trên OKXICE, một nền tảng giao dịch được đề xuất và hậu thuẫn bởi OKX cùng Intercontinental Exchange. Nền tảng này dự định cho phép giao dịch suốt ngày đêm, thanh toán bằng stablecoin theo cơ chế Miễn trừ Đổi mới của SEC. Những phản đối này cho thấy sự chấp nhận của tổ chức phát hành là một thách thức khác đối với thị trường cổ phiếu được mã hóa.
Neutral
Bài viết mang sắc thái trung lập đối với thị trường tiền mã hóa nói chung. Bài viết mô tả những trở ngại mang tính cấu trúc mà cổ phiếu được token hóa đang gặp phải, chứ không phải việc ra mắt sản phẩm mới, một cột mốc về mức độ chấp nhận hay sự thay đổi trên toàn thị trường. Nhận định của IMF rằng cổ phiếu được token hóa có mức biến động thực tế cao hơn khoảng 1,5 lần so với cổ phiếu truyền thống có ý nghĩa với các nhà giao dịch, nhưng chỉ liên quan đến nhóm tài sản này và tự nó không chứng minh được tác động trực tiếp đến giá các đồng tiền mã hóa lớn.
Trong ngắn hạn, báo cáo có thể khiến nhà giao dịch thận trọng hơn với các nền tảng giao dịch cổ phiếu token hóa và những token có thanh khoản thấp, đặc biệt vào cuối tuần hoặc ngoài giờ giao dịch truyền thống. Nguồn vốn hạn chế của các nhà tạo lập thị trường, sự thiếu chắc chắn về việc quy đổi và chênh lệch giá so với cổ phiếu cơ sở có thể làm tăng trượt giá và biến động. Sự phản đối từ 38 công ty cũng có thể gây áp lực lên kỳ vọng về phạm vi và mức độ chấp nhận OKXICE. Việc thanh toán bằng stablecoin không loại bỏ nhu cầu quản lý hoạt động quy đổi, khả năng tiếp cận dịch vụ ngân hàng và chuyển đổi sang tiền pháp định.
Về dài hạn, quy trình quy đổi đáng tin cậy, quyền sở hữu minh bạch và thanh khoản mạnh hơn có thể củng cố niềm tin và hỗ trợ việc sử dụng chứng khoán token hóa rộng rãi hơn. Nếu các cơ chế này vẫn khó triển khai hoặc các tổ chức phát hành tiếp tục phản đối, tăng trưởng có thể bị hạn chế. Những sáng kiến token hóa trước đây cũng phụ thuộc vào mối liên kết rõ ràng giữa quyền đòi hỏi được ghi nhận trên chuỗi và tài sản ngoài chuỗi; những giai đoạn bất định về quy đổi hoặc thanh toán có thể làm giảm mức độ tham gia. Vì vậy, nhà giao dịch nên theo dõi điều khoản của nền tảng, phản hồi từ tổ chức phát hành, độ sâu thanh khoản, chênh lệch giá và mọi diễn biến pháp lý. Nhìn chung, tác động là trái chiều và tập trung vào cổ phiếu token hóa, qua đó ủng hộ đánh giá trung lập thay vì tín hiệu rõ ràng theo hướng tăng giá hay giảm giá đối với toàn bộ thị trường tiền mã hóa.