Tokenisoidut yhdysvaltalaisosakkeet kohtaavat 22 liikkeeseenlaskijan vastustuksen kolmen kaupankäyntialustan valmistautuessa
SEC on luonut viiden vuoden poikkeusmenettelyn tokenisoitujen yhdysvaltalaisten osakkeiden kaupankäyntiin, mutta mallia ei ole vielä käynnistetty, ja se kohtaa liikkeeseenlaskijoiden sekä perinteisten markkinatoimijoiden vastustusta. Kolme yritystä on ilmoittanut SEC:lle aikovansa ylläpitää tokenisoitujen arvopapereiden kaupankäyntipaikkoja (TSV): OKXICE, TSV LLC ja Kephas Corporation. Se, että kaupankäyntipaikka on SEC:n luettelossa, ei tarkoita, että se olisi täyttänyt poikkeuksen vaatimukset.
OKXICE, OKX:n ja ICE:n puoliksi omistama yhteisyritys, aikoo listata 63 osaketunnusta. Lokakuun 24. päivään mennessä 22 ilmoituksen saaneesta 62 yrityksestä oli vastustanut hanketta. SEC:n määräyksen mukaan liikkeeseenlaskijan pätevä vastalause estää sen osakkeiden listaamisen kyseisellä kaupankäyntipaikalla. OKXICE ei ole ilmoittanut julkaisupäivää tai palvelumaksuja.
TSV LLC aikoo käyttää Canton Networkia ja kertoo tokenisoivansa osakkeita vain liikkeeseenlaskijan vapaaehtoisella luvalla. Perpetuals.comin tytäryhtiö Kephas aikoo toimia omassa julkisessa Ethereumin toisen kerroksen verkossaan Kronos X:ssä. Kumpikaan ei ole ilmoittanut alkuperäistä osakelistaa tai aloittanut kaupankäyntiä. Kaikki kolme alustaa edellyttävät KYC-tunnistautumista; ehdotetuissa kaupankäyntipooleissa käytetään stablecoineja ja peritään maksuja, joista osa kohdistetaan likviditeetin tarjoajille.
SEC:n poikkeus on voimassa viisi vuotta, mutta Nasdaq, SIFMA ja Better Markets ovat ilmaisseet huolensa markkinatiedoista, liikkeeseenlaskijoiden suostumuksesta ja sääntelytavasta. Tokenisoitujen yhdysvaltalaisten osakkeiden markkinoita ei ole vielä todennettu, ja sekä käynnistymisaikataulu että tarjolla olevien listausten laajuus ovat epävarmoja.
Neutral
Uutinen on laajempien kryptomarkkinoiden kannalta neutraali. SEC:n poikkeuslupa on sääntelyyn liittyvä askel, joka voi ajan mittaan yhdistää julkisen lohkoketjuinfrastruktuurin yhdysvaltalaisten osakkeiden kaupankäyntiin. Se ei kuitenkaan vielä osoita, että malli houkuttelisi merkittävää kaupankäyntivolyymia tai vaikuttaisi olennaisesti kryptovarojen kysyntään.
Lyhyellä aikavälillä käytännön viesti on varovainen: mikään kolmesta ehdotetusta kaupankäyntipaikasta ei käy kauppaa, ja 22 yritystä on jo vastustanut OKXICE:n ehdottamia listauksia. Vastaväitteet, KYC-vaatimukset, keskeneräiset operatiiviset työt ja markkinatietojärjestelyihin kohdistuva tarkastelu heikentävät nopean käyttöönoton mahdollisuuksia lähitulevaisuudessa. Treidaajat voivat pitää kehitystä maltillisen myönteisenä tokenisaatiota koskevalle narratiiville, mutta tuskin se yksin liikuttaa suurimpien kryptovaluuttojen hintoja; markkinoiden yleinen suunta, likviditeetti ja riskinottohalukkuus pysynevät vaikutuksiltaan merkittävämpinä.
Pidemmällä aikavälillä onnistuneet lanseeraukset voivat tukea lohkoketjupohjaisen selvityksen, stablecoinien likviditeetin ja niihin liittyvän infrastruktuurin kysyntää. Liikkeeseenlaskijoiden vastustus tai tilapäiseen poikkeuslupaan tehtävät muutokset voivat puolestaan viivästyttää käyttöönottoa ja heikentää odotuksia tokenisoiduista arvopapereista. Kuten aiemmissakin kryptotuotteita koskevissa sääntelyilmoituksissa, alkuvaiheen tunnelmat voivat muuttua nopeasti, kun taas pysyvät markkinavaikutukset riippuvat yleensä toteutuksesta, käyttäjien aktiivisuudesta ja sääntelyn selkeydestä. Keskeisiä seurattavia mittareita ovat todelliset lanseerauspäivät, hyväksyttyjen osakelistauksien määrä, kaupankäyntivolyymi, likviditeetti sekä SEC:n mahdolliset muutokset tai viralliset sääntövalmistelut.