מניות אמריקאיות שעברו טוקניזציה נתקלות בהתנגדות מצד 22 מנפיקים, בעוד שלוש זירות מסחר נערכות
ה-SEC יצרה מסלול פטור לחמש שנים למסחר במניות אמריקאיות שעברו טוקניזציה, אך המודל עדיין לא הושק והוא נתקל בהתנגדות מצד מנפיקים וקבוצות בשוק המסורתי. שלוש חברות הודיעו ל-SEC כי בכוונתן להפעיל זירות מסחר בניירות ערך שעברו טוקניזציה (TSV): OKXICE, TSV LLC ו-Kephas Corporation. הכללת זירה ברשימת ה-SEC אינה מעידה שהיא עמדה בדרישות הפטור.
OKXICE, מיזם משותף בבעלות שווה של OKX ו-ICE, מתכננת לרשום 63 קודי מניות. עד 24 באוקטובר, 22 מתוך 62 החברות שקיבלו הודעה התנגדו. לפי צו ה-SEC, התנגדות תקפה מצד מנפיק מונעת את רישום מנייתו באותה זירה. OKXICE לא הודיעה על מועד השקה או על עמלות שירות.
TSV LLC מתכננת להשתמש ב-Canton Network ואומרת שתבצע טוקניזציה של מניות רק באישורו מרצון של המנפיק. Kephas, חברה-בת של Perpetuals.com, מתכננת לפעול ברשת Ethereum הציבורית שלה מסוג שכבה 2, Kronos X. אף אחת מהן לא הודיעה על רשימת המניות הראשונית או החלה לסחור. כל שלוש הפלטפורמות דורשות KYC; מאגרי המסחר המוצעים שלהן ישתמשו במטבעות יציבים ויגבו עמלות, שחלקן יוקצו לספקי נזילות.
הפטור של ה-SEC תקף לחמש שנים, אך Nasdaq, SIFMA ו-Better Markets הביעו חששות בנוגע לנתוני שוק, להסכמת המנפיקים ולגישה הרגולטורית. מניות אמריקאיות שעברו טוקניזציה הן עדיין שוק שלא הוכח, ומועד ההשקה והיקף המניות שיהיו זמינות לרישום אינם ודאיים.
Neutral
החדשות ניטרליות עבור שוק מטבעות הקריפטו הרחב. הפטור של ה-SEC הוא צעד רגולטורי שעשוי בעתיד לחבר תשתית בלוקצ'יין ציבורית למסחר במניות בארה״ב, אך הוא עדיין אינו מוכיח שהמודל ימשוך נפחי מסחר משמעותיים או ישפיע באופן מהותי על הביקוש לנכסי קריפטו.
בטווח הקצר, האות המעשי זהיר: באף אחד משלושת הזירות המוצעות לא מתקיים מסחר, ו-22 חברות כבר התנגדו לרישומים המוצעים של OKXICE. התנגדויות, דרישות KYC, עבודה תפעולית שטרם הושלמה ובחינה של הסדרי נתוני השוק — כל אלה מגבילים את הסיכוי להשקה מהירה בעת הקרובה. סוחרים עשויים לראות בהתפתחות סימן חיובי מתון לנרטיב הטוקניזציה, אך סביר שהיא לא תזיז לבדה את מחירי נכסי הקריפטו המרכזיים; כיוון השוק הרחב, הנזילות ותיאבון הסיכון צפויים להמשיך להשפיע יותר.
בטווח הארוך, השקות מוצלחות עשויות לתמוך בביקוש לסליקה באמצעות בלוקצ'יין, בנזילות של מטבעות יציבים ובתשתיות קשורות. מנגד, התנגדות מצד מנפיקים או שינויים בפטור הזמני עלולים לעכב את האימוץ ולהחליש את הציפיות לניירות ערך שעברו טוקניזציה. בדומה להודעות רגולטוריות קודמות בנוגע למוצרי קריפטו, הסנטימנט הראשוני עשוי להשתנות במהירות, בעוד שהשפעות שוק מתמשכות תלויות בדרך כלל ביישום, בפעילות המשתמשים ובבהירות הרגולטורית. בין המדדים המרכזיים שכדאי לעקוב אחריהם: מועדי השקה בפועל, מספר רישומי המניות שאושרו, נפח המסחר, הנזילות, וכל תיקון מצד ה-SEC או הליך רשמי לקביעת כללים.