ارتفاع سندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة بنسبة 125% بدفع من الطلب الخارجي

تُظهر بيانات Chainalysis أن سندات الخزانة الأمريكية المُرمَّزة بلغت 15.42 مليار دولار بحلول 1 يوليو 2026، بزيادة قدرها 125% مقارنةً بـ6.86 مليارات دولار قبل عام. ومثّل سوق سندات الخزانة الأمريكية المُرمَّزة 42.8% من سوق الأصول الحقيقية (RWA)، البالغ 36.07 مليار دولار، والذي شمله التقرير. ومن بين الحيازات التي أمكن تحديد مواقعها، استحوذت إيطاليا على 29.9% من القيمة، والبرتغال على 18.8%، وسنغافورة على 18.2%، لتبلغ الحصة الإجمالية للدول الثلاث 66.9%؛ بينما بلغت حصة حاملي الأصول في الولايات المتحدة 10.5%. ومثّلت اليابان 16.4% من الحائزين الذين أمكن تحديدهم، لكنها لم تمثل سوى 0.4% من القيمة، ما يشير إلى أن حيازاتها صغيرة نسبياً. ولا تشمل هذه البيانات الجغرافية إلا الحيازات التي أمكن تحديد مواقعها. وأشارت Chainalysis إلى أن خفض الحد الأدنى للاستثمار وإتاحة الوصول من دون الحاجة إلى حساب وساطة في الولايات المتحدة من العوامل التي تدعم تبني هذه الأصول في الخارج. لكن نشاط الإقراض المدعوم بسندات الخزانة المُرمَّزة تراجع بنسبة 23%، في حين نما الإقراض المدعوم بالائتمان الخاص بقوة. كما استعاد صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock صدارة منتجات سندات الخزانة المُرمَّزة في أواخر أغسطس. وتشير الأرقام إلى اتساع الوصول عبر السلسلة إلى الدين الحكومي، لكن تراجع الإقراض المدعوم بسندات الخزانة يُظهر أن النمو غير متوازن.