Tokenisierte US-Staatsanleihen legen dank starker Auslandsnachfrage um 125 % zu
Daten von Chainalysis zeigen, dass tokenisierte US-Staatsanleihen zum 1. Juli 2026 einen Wert von 15,42 Milliarden US-Dollar erreichten. Das entspricht einem Anstieg um 125 % gegenüber 6,86 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Der Markt für tokenisierte US-Staatsanleihen machte 42,8 % des im Bericht erfassten Real-World-Asset-Marktes (RWA) im Umfang von 36,07 Milliarden US-Dollar aus.
Bei den Beständen, deren Standort ermittelt werden konnte, entfielen 29,9 % des Wertes auf Italien, 18,8 % auf Portugal und 18,2 % auf Singapur. Zusammen kamen die drei Länder auf einen Anteil von 66,9 %; auf US-amerikanische Inhaber entfielen 10,5 %. Japan stellte 16,4 % der identifizierten Inhaber, aber nur 0,4 % des Wertes, was auf vergleichsweise kleine Bestände hindeutet. Die geografischen Zahlen umfassen ausschließlich Bestände, deren Standort ermittelt werden konnte.
Chainalysis nannte niedrigere Mindestanlagebeträge und den Zugang ohne US-Brokerage-Konto als Faktoren, die die Nutzung im Ausland begünstigen. Das durch tokenisierte Staatsanleihen besicherte Kreditgeschäft ging jedoch um 23 % zurück, während die durch Private Credit besicherten Kredite stark zunahmen. Der BUIDL-Fonds von BlackRock übernahm Ende August zudem wieder die Führung unter den tokenisierten Staatsanleihenprodukten. Die Zahlen deuten auf einen breiteren On-Chain-Zugang zu Staatsschulden hin; der Rückgang der durch Staatsanleihen besicherten Kredite zeigt jedoch, dass das Wachstum uneinheitlich verläuft.
Neutral
Die Nachrichten sind positiv für die Verbreitung tokenisierter Sachwerte: Der Markt für tokenisierte US-Staatsanleihen ist im Jahresvergleich um 125 % gewachsen, die Beteiligung aus dem Ausland ist erheblich, und BUIDL hat bei den Treasury-Produkten wieder die Führung übernommen. Diese Entwicklungen könnten das langfristige Interesse an Finanzprodukten auf der Blockchain stärken. Der Bericht nennt jedoch keinen direkten Katalysator für den Kurs einer bestimmten Kryptowährung, und der Rückgang der durch Staatsanleihen besicherten Kredite um 23 % deutet eher auf eine uneinheitliche Aktivität als auf eine breite Beschleunigung hin. Kurzfristig könnten Händler die Zahlen als Kontext für den Sektor betrachten, nicht als klares Kauf- oder Verkaufssignal für große Krypto-Assets. Langfristig könnte anhaltendes Wachstum dem RWA-Ökosystem zugutekommen; Auswirkungen auf die Kurse einzelner Token hängen jedoch davon ab, ob sich die Verbreitung in messbarer Netzwerknutzung, Liquidität und Umsatz niederschlägt.