Bon Perbendaharaan AS bertoken melonjak 125% didorong oleh permintaan luar negara
Data Chainalysis menunjukkan bahawa Perbendaharaan A.S. yang ditokenkan mencapai AS$15.42 bilion pada 1 Julai 2026, meningkat 125% daripada AS$6.86 bilion setahun sebelumnya. Pasaran Perbendaharaan A.S. yang ditokenkan mewakili 42.8% daripada pasaran aset dunia sebenar (RWA) bernilai AS$36.07 bilion yang diliputi dalam laporan itu.
Dalam kalangan pegangan yang lokasinya dapat dikenal pasti, Itali merangkumi 29.9% daripada nilai, Portugal 18.8% dan Singapura 18.2%. Gabungan bahagian ketiga-tiga negara itu ialah 66.9%, manakala pemegang di A.S. merangkumi 10.5%. Jepun mewakili 16.4% daripada pemegang yang dikenal pasti tetapi hanya 0.4% daripada nilai, menunjukkan pegangan yang secara relatifnya kecil. Angka geografi ini hanya meliputi pegangan yang lokasinya dapat dikenal pasti.
Chainalysis menyatakan bahawa minimum pelaburan yang lebih rendah dan akses tanpa akaun pembrokeran A.S. merupakan faktor yang menyokong penggunaan di luar negara. Namun, aktiviti pinjaman yang disokong oleh Perbendaharaan bertoken jatuh 23%, manakala pinjaman yang disokong kredit swasta meningkat dengan ketara. Dana BUIDL BlackRock juga kembali mendahului produk Perbendaharaan bertoken pada penghujung Ogos. Angka-angka ini menunjukkan akses dalam rantaian kepada hutang kerajaan semakin meluas, tetapi kemerosotan pinjaman yang disokong Perbendaharaan menunjukkan pertumbuhannya tidak sekata.
Neutral
Berita ini positif untuk penerimaan aset dunia nyata yang ditokenkan: pasaran Perbendaharaan A.S. yang ditokenkan berkembang 125% tahun ke tahun, penyertaan dari luar negara adalah ketara, dan BUIDL kembali mendahului produk Perbendaharaan. Perkembangan ini boleh menyokong minat jangka panjang terhadap produk kewangan dalam rantaian. Namun, laporan itu tidak mengenal pasti pemangkin langsung bagi harga mata wang kripto tertentu, dan penurunan 23% dalam pinjaman bersandarkan Perbendaharaan menunjukkan aktiviti yang tidak sekata, bukannya pecutan menyeluruh. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin melihat angka ini sebagai konteks sektor, bukannya isyarat beli atau jual yang jelas untuk aset kripto utama. Dalam jangka panjang, pertumbuhan berterusan boleh memanfaatkan ekosistem RWA, tetapi sebarang kesan terhadap harga token individu bergantung pada sama ada penerimaan itu diterjemahkan kepada penggunaan rangkaian, kecairan dan hasil yang boleh diukur.