BNY y Citadel completan una prueba de recompra tokenizada de bonos del Tesoro
BNY y Citadel Securities completaron una operación de repo tripartito utilizando un bono del Tesoro estadounidense tokenizado. BNY la describió como el primer uso comunicado de activos tokenizados en una gran plataforma de repo tripartito. La prueba demuestra cómo un bono del Tesoro tokenizado puede servir como garantía en los mercados consolidados de financiación a corto plazo.
Citadel compró a través de BNY, en Tradeweb, un bono del Tesoro a dos años. BNY registró una representación digital del bono en su libro mayor privado y liquidó la operación en cuestión de minutos, en lugar de seguir el ciclo estándar T+1. A continuación, Citadel aportó el bono del Tesoro tokenizado como garantía en una operación de repo a un día; BNY proporcionó el efectivo y administró la garantía. No se hicieron públicos ni el importe de la operación ni el tipo de financiación.
BNY planea ampliar sus servicios de efectivo digital y depósitos tokenizados, y extender sus operaciones de liquidación de bonos del Tesoro a las horas de negociación de Europa y Asia el próximo año. La prueba apunta a posibles mejoras en la velocidad de liquidación y la movilidad de las garantías, pero no demuestra que las prácticas del mercado vayan a cambiar de forma generalizada. Para los operadores de criptomonedas, es una señal de que las instituciones están experimentando con la tokenización, no un catalizador inmediato para los precios de las criptomonedas ni para la liquidez del mercado.
Neutral
La operación consiste en utilizar un bono del Tesoro estadounidense tokenizado como garantía en operaciones institucionales de financiación mediante repos; ninguno de los dos resúmenes identifica una criptomoneda concreta ni informa de un efecto directo en los precios de las criptomonedas. A corto plazo, es poco probable que cambie los flujos de negociación, la liquidez o la estabilidad del mercado de las principales criptomonedas, por lo que los operadores no deberían considerarla una señal de compra o venta por sí sola. A más largo plazo, una liquidación más rápida y una infraestructura más amplia de garantías tokenizadas podrían impulsar la adopción institucional de las finanzas basadas en blockchain. Este avance podría favorecer la narrativa de la infraestructura del sector de los activos digitales, pero su efecto en los precios de criptomonedas concretas es indirecto y depende de una adopción más amplia, de la regulación y de que la actividad se extienda más allá de los libros de contabilidad privados. La prueba piloto anunciada y los planes futuros de BNY aún no demuestran que se esté produciendo un cambio de esta magnitud en todo el mercado.