BNY ja Citadel saivat päätökseen tokenisoidun valtionlainarepon testin
BNY ja Citadel Securities toteuttivat kolmikantaisen repo-kaupan käyttäen tokenisoitua Yhdysvaltain valtionlainaa. BNY kuvaili sitä ensimmäiseksi raportoiduksi tokenisoitujen varojen käytöksi suurella kolmikantaisella repoalustalla. Testi osoittaa, miten tokenisoitu valtionlaina voi toimia vakuutena vakiintuneilla lyhytaikaisen rahoituksen markkinoilla.
Citadel osti BNY:n kautta Tradewebissä kahden vuoden valtionlainan. BNY kirjasi lainasta digitaalisen vastineen yksityiseen tilikirjaansa ja selvitti kaupan muutamassa minuutissa tavanomaisen T+1-syklin sijaan. Sen jälkeen Citadel panttasi tokenisoidun valtionlainan vakuudeksi yön yli -repokaupassa. BNY toimitti käteisen ja hallinnoi vakuutta. Kaupan kokoa ja rahoituskorkoa ei julkistettu.
BNY aikoo laajentaa digitaalisen rahan ja tokenisoitujen talletusten palvelujaan sekä ulottaa valtionlainojen selvitystoimintansa ensi vuonna Euroopan ja Aasian kaupankäyntiaikoihin. Kokeilu viittaa mahdollisiin hyötyihin selvityksen nopeudessa ja vakuuksien liikkuvuudessa, mutta ei osoita, että markkinakäytännöt olisivat laajasti muuttumassa. Kryptokauppiaille se on merkki instituutioiden tokenisointikokeiluista, ei välitön katalyytti kryptovaluuttojen hinnoille tai markkinoiden likviditeetille.
Neutral
Tapahtumassa käytetään tokenisoitua Yhdysvaltain valtionlainaa vakuutena institutionaalisessa repo-rahoituksessa; kummassakaan yhteenvedossa ei nimetä tiettyä kryptovaluuttaa eikä raportoida suorasta vaikutuksesta kryptovaluuttojen hintoihin. Lyhyellä aikavälillä on epätodennäköistä, että tämä muuttaisi suurten kryptovaluuttojen kaupankäyntivirtoja, likviditeettiä tai markkinavakautta, joten treidaajien ei pitäisi pitää sitä yksinään osto- tai myyntisignaalina. Pidemmällä aikavälillä nopeampi selvitys ja laajempi tokenisoitujen vakuuksien infrastruktuuri voivat tukea lohkoketjupohjaisen rahoituksen institutionaalista käyttöönottoa. Kehitys voi vahvistaa digitaalisten varojen alan infrastruktuuria koskevaa kertomusta, mutta sen vaikutus yksittäisten kryptovaluuttojen hintoihin on välillinen ja riippuu laajemmasta käyttöönotosta, sääntelystä sekä siitä, laajeneeko toiminta yksityisten tilikirjojen ulkopuolelle. Raportoitu kokeilu ja BNY:n tulevaisuudensuunnitelmat eivät vielä osoita koko markkinaa koskevaa muutosta.