BNY dan Citadel menyelesaikan uji coba repo Treasury bertoken
BNY dan Citadel Securities menyelesaikan transaksi repo tripartit menggunakan obligasi Treasury AS yang ditokenisasi. BNY menyebutnya sebagai penggunaan aset yang ditokenisasi pertama yang dilaporkan pada platform repo tripartit besar. Uji coba ini menunjukkan bagaimana Treasury yang ditokenisasi dapat digunakan sebagai jaminan di pasar pendanaan jangka pendek yang sudah mapan.
Citadel membeli obligasi Treasury berjangka dua tahun melalui BNY di Tradeweb. BNY mencatat representasi digital obligasi tersebut pada buku besar privatnya dan menyelesaikan transaksinya dalam hitungan menit, bukan mengikuti siklus T+1 standar. Citadel kemudian menjaminkan Treasury yang ditokenisasi itu dalam repo semalam, dengan BNY menyediakan kas dan mengelola jaminannya. Nilai transaksi dan tingkat pembiayaannya tidak diungkapkan.
BNY berencana memperluas layanan kas digital dan deposito yang ditokenisasi, serta memperpanjang operasi penyelesaian Treasury hingga jam perdagangan Eropa dan Asia tahun depan. Uji coba ini mengindikasikan potensi peningkatan kecepatan penyelesaian dan mobilitas jaminan, tetapi tidak membuktikan adanya perubahan luas dalam praktik pasar. Bagi pedagang kripto, ini menandakan eksperimen institusional dengan tokenisasi, bukan katalis langsung bagi harga mata uang kripto atau likuiditas pasar.
Neutral
Transaksi ini menyangkut penggunaan obligasi Treasury AS yang ditokenisasi sebagai agunan dalam pembiayaan repo institusional; kedua ringkasan tidak menyebut mata uang kripto tertentu atau melaporkan dampak langsung terhadap harga kripto. Dalam jangka pendek, kecil kemungkinan transaksi ini mengubah arus perdagangan, likuiditas, atau stabilitas pasar mata uang kripto utama, sehingga trader sebaiknya tidak menganggapnya sebagai sinyal beli atau jual yang berdiri sendiri. Dalam jangka panjang, penyelesaian yang lebih cepat dan infrastruktur agunan tokenisasi yang lebih luas dapat mendukung adopsi keuangan berbasis blockchain oleh institusi. Perkembangan ini dapat memperkuat narasi infrastruktur sektor aset digital, tetapi dampaknya terhadap harga masing-masing kripto bersifat tidak langsung dan bergantung pada adopsi yang lebih luas, regulasi, serta apakah aktivitasnya meluas ke luar buku besar privat. Uji coba yang dilaporkan dan rencana BNY ke depan belum menunjukkan adanya pergeseran yang mencakup seluruh pasar.