BNY i Citadel zakończyły test tokenizowanych transakcji repo na obligacjach skarbowych
BNY i Citadel Securities przeprowadziły transakcję repo z udziałem trzech stron, wykorzystując tokenizowany amerykański papier skarbowy. BNY określił ją jako pierwszy zgłoszony przypadek użycia tokenizowanych aktywów na dużej platformie repo z udziałem trzech stron. Test pokazuje, w jaki sposób tokenizowany papier skarbowy może służyć jako zabezpieczenie na ugruntowanych rynkach finansowania krótkoterminowego.
Citadel kupił za pośrednictwem BNY na platformie Tradeweb dwuletni papier skarbowy. BNY zapisał cyfrowe odwzorowanie papieru w swoim prywatnym rejestrze i rozliczył transakcję w ciągu kilku minut, zamiast w standardowym cyklu T+1. Następnie Citadel zastawił tokenizowany papier skarbowy jako zabezpieczenie w jednodniowej transakcji repo; BNY zapewnił środki pieniężne i administrował zabezpieczeniem. Nie ujawniono wartości transakcji ani stopy finansowania.
BNY planuje rozszerzyć usługi związane z cyfrową gotówką i tokenizowanymi depozytami, a w przyszłym roku wydłużyć obsługę rozliczeń papierów skarbowych na godziny handlu w Europie i Azji. Test wskazuje na potencjalne korzyści w postaci szybszych rozliczeń i większej mobilności zabezpieczeń, ale nie dowodzi powszechnej zmiany praktyk rynkowych. Dla traderów kryptowalut to sygnał, że instytucje eksperymentują z tokenizacją, a nie bezpośredni katalizator zmian cen kryptowalut czy płynności rynku.
Neutral
Transakcja dotyczy wykorzystania stokenizowanego amerykańskiego papieru skarbowego jako zabezpieczenia w instytucjonalnym finansowaniu repo; żadne z dwóch podsumowań nie wskazuje konkretnej kryptowaluty ani nie informuje o bezpośrednim wpływie na ceny kryptowalut. W krótkim okresie mało prawdopodobne jest, by zmieniła ona przepływy transakcyjne, płynność lub stabilność rynku głównych kryptowalut, dlatego traderzy nie powinni traktować jej jako samodzielnego sygnału kupna lub sprzedaży. W dłuższej perspektywie szybsze rozliczenia i szersza infrastruktura tokenizowanych zabezpieczeń mogą wspierać instytucjonalne wdrażanie finansów opartych na blockchainie. Rozwój ten może wzmocnić narrację o znaczeniu infrastruktury w sektorze aktywów cyfrowych, ale jego wpływ na ceny poszczególnych kryptowalut jest pośredni i zależy od szerszego wdrożenia, regulacji oraz tego, czy aktywność wykroczy poza prywatne rejestry. Opisana próba i przyszłe plany BNY nie dowodzą jeszcze, że doszło do takiej zmiany obejmującej cały rynek.