BNY e Citadel concluem teste de recompra tokenizada de títulos do Tesouro
A BNY e a Citadel Securities concluíram uma operação de repo tripartite usando um título do Tesouro dos EUA tokenizado. A BNY descreveu a operação como o primeiro uso divulgado de ativos tokenizados em uma grande plataforma de repo tripartite. O teste mostra como um título do Tesouro tokenizado pode servir como garantia nos mercados estabelecidos de financiamento de curto prazo.
A Citadel comprou, por meio da BNY na Tradeweb, uma nota do Tesouro com vencimento em dois anos. A BNY registrou uma representação digital da nota em seu livro-razão privado e liquidou a operação em poucos minutos, em vez de seguir o ciclo padrão T+1. Em seguida, a Citadel ofereceu o título do Tesouro tokenizado como garantia em uma operação de repo overnight, enquanto a BNY forneceu o dinheiro e administrou a garantia. O tamanho da operação e a taxa de financiamento não foram divulgados.
A BNY planeja ampliar seus serviços de dinheiro digital e depósitos tokenizados, além de estender, no próximo ano, as operações de liquidação de títulos do Tesouro para os horários de negociação da Europa e da Ásia. O teste aponta possíveis ganhos na velocidade de liquidação e na mobilidade das garantias, mas não comprova uma mudança ampla nas práticas do mercado. Para os traders de criptomoedas, o sinal é de experimentação institucional com tokenização, não de um catalisador imediato para os preços das criptomoedas ou para a liquidez do mercado.
Neutral
A transação envolve o uso de um título do Tesouro dos EUA tokenizado como garantia em operações institucionais de financiamento por recompra (repo); nenhum dos dois resumos identifica uma criptomoeda específica nem relata um efeito direto nos preços das criptomoedas. No curto prazo, é improvável que isso altere os fluxos de negociação, a liquidez ou a estabilidade do mercado das principais criptomoedas. Portanto, os traders não devem tratar o fato como um sinal isolado de compra ou venda. No longo prazo, a liquidação mais rápida e uma infraestrutura mais ampla de garantias tokenizadas podem favorecer a adoção institucional das finanças baseadas em blockchain. Esse desenvolvimento pode beneficiar a narrativa de infraestrutura do setor de ativos digitais, mas seu efeito sobre os preços de criptomoedas específicas é indireto e depende de uma adoção mais ampla, da regulamentação e da expansão da atividade para além dos registros privados. O teste anunciado e os planos futuros do BNY ainda não demonstram uma mudança desse alcance em todo o mercado.