Tillväxten för tokeniserade amerikanska statsobligationer stannar upp på grund av RWA-trusts och brister i efterlevnad

Den tokeniserade amerikanska statsskuldmarknaden har passerat 12 miljarder dollar, men tillväxten är fortfarande blygsam jämfört med traditionella amerikanska penningmarknadsfonder (över 6 biljoner dollar). Artikeln hävdar att huvudflaskhalsen inte är tokeniseringstekniken utan de förtroende- och efterlevnadskrav som institutionella köpare står inför. För pensionsfonder och andra förtroendepersoner kräver exponering mot RWA-produkter noggrann juridisk säkerhet att varje regulatorisk skyldighet kopplad till den underliggande tillgången är uppfylld innan kapital allokeras. Efterlevnad kan inte vara "delvis" eller informell; den måste verifiera att kontrakts- och regleringsåtaganden följs i praktiken. En större strukturell trend som lyfts fram är inbyggd efterlevnad i blockkedjeprotokoll — att lägga till transaktionsscreening, överföringsbegränsningar och KYC/AML direkt i protokollet istället för att förlita sig på mellanhänder i varje steg. Detta kan minska kostnader och förseningar samtidigt som efterlevnaden blir mer transparent. Artikeln noterar att tillsyn i nuläget knyts till de juridiska enheter som emitterar och överför dessa tillgångar, oavsett om handel sker on-chain eller off-chain. Plume Networks RWA Academy-forskning citeras: regulatorisk klarhet ses som grundläggande för att låsa upp större institutionellt deltagande i tokeniserade tillgångar. Regulatorisk momentum betonas också. EU:s MiCA-ramverk (lanserat 2024), Hongkongs Project Ensemble och Singapores Project Guardian arbetar mot koordinerad tillsyn. Japan och Sydkorea uppdaterar sina lagar för digitala tillgångar, även om gränsöverskridande standarder fortfarande är fragmenterade. Sammanfattningsvis framställs förbättrad efterlevnadsinfrastruktur och juridisk samordning som förutsättningar för att RWA-antagandet ska accelerera bortom nuvarande skala.