Доходность казначейских облигаций превышает 5%, пока ФРС сохраняет ставку без изменений
По мнению аналитиков ING, сохраняющаяся инфляция и решение Федеральной резервной системы не менять ставки делают текущие перспективы денежно-кредитной политики США менее благоприятными, чем могут надеяться рынки. Этот ястребиный настрой помогает объяснить возвращение доходности 10-летних казначейских облигаций США выше 5%. Аналитики добавляют, что указания Европейского центрального банка по ставкам могут привлечь меньше внимания, чем события во Франции и возможные изменения требований к минимальным резервам. Более высокая доходность казначейских облигаций может повлиять на глобальную склонность к риску, в том числе на спрос на криптовалюты.
Bearish
В статье описывается жёсткий макроэкономический фон: инфляция остаётся высокой, ФРС не меняет ставки, а ING считает, что это согласуется с ростом доходности 10-летних казначейских облигаций США выше 5%. Более высокая доходность может повышать альтернативные издержки владения активами, не приносящими дохода, такими как Bitcoin и другие криптовалюты, а также ужесточать финансовые условия и снижать склонность к риску. Поэтому доклад служит умеренно негативным сигналом для криптовалют в ближайшей перспективе, особенно если доходность облигаций и доллар США продолжат расти. В аналогичные периоды роста доходности и ожиданий жёсткой политики ФРС активы с повышенным риском часто испытывали давление, хотя реакция криптовалют может быть неравномерной и зависит также от потоков средств, позиционирования и новостей, специфичных для сектора. В статье не сообщается о новом решении ФРС или прямом катализаторе для криптовалют, поэтому влияние носит косвенный характер и не является решающим рыночным фактором. В долгосрочной перспективе динамика инфляции, доходности облигаций и политики ФРС будет важнее этой оценки самой по себе; снижение доходности может ослабить давление.