Fed faizi sabit tutarken Hazine tahvillerinin getirisi %5'i aştı
ING analistleri, kalıcı enflasyonun ve Federal Rezerv’in faizleri sabit tutma kararının mevcut ABD politika görünümünü piyasaların umduğundan daha az destekleyici hâle getirdiğini söylüyor. Bu şahin eğilim, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin yeniden %5’in üzerine çıkmasını açıklamaya yardımcı oluyor. Analistler ayrıca, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz yönlendirmelerinin Fransa’daki gelişmeler ve asgari zorunlu karşılık oranlarında olası değişiklikler kadar ilgi görmeyebileceğini belirtiyor. Daha yüksek Hazine tahvili getirileri, kripto paralara yönelik talep de dâhil olmak üzere küresel risk iştahını etkileyebilir.
Bearish
Makale, şahin bir makroekonomik görünüm çiziyor: enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor, Fed faizleri sabit tutuyor ve ING’ye göre bu durum, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin %5’in üzerine çıkmasıyla uyumlu. Daha yüksek getiriler, Bitcoin ve diğer kripto paralar gibi getiri sağlamayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini artırabilir; ayrıca finansal koşulları sıkılaştırıp risk iştahını azaltabilir. Bu nedenle rapor, özellikle tahvil getirileri ve ABD doları yükselmeye devam ederse, yakın vadede kripto paralar için ılımlı ölçüde olumsuz bir sinyal niteliğinde. Getirilerin yükseldiği ve Fed’in sıkı politika izleyeceği beklentilerinin arttığı benzer dönemler, riskli varlıklar üzerindeki baskıyla sıklıkla aynı zamana denk gelmiştir. Bununla birlikte kripto piyasasının tepkisi değişken olabilir ve fon akışları, pozisyonlanma ve sektöre özgü haberlerden de etkilenir. Makale yeni bir Fed kararından veya kripto paraları doğrudan etkileyen bir katalizörden söz etmiyor; dolayısıyla çıkarım dolaylıdır ve piyasayı belirleyici biçimde harekete geçirecek bir unsur değildir. Uzun vadede enflasyonun, tahvil getirilerinin ve Fed politikasının yönü bu değerlendirmeden tek başına daha önemli olacaktır; getirilerin düşmesi baskıyı tersine çevirebilir.