Дохідність казначейських облігацій перевищила 5%, а ФРС залишила ставки без змін
Аналітики ING зазначають, що стійка інфляція та рішення Федеральної резервної системи залишити ставки без змін роблять поточні перспективи політики США менш сприятливими, ніж можуть сподіватися ринки. Цей яструбиний ухил допомагає пояснити, чому дохідність 10-річних казначейських облігацій США знову перевищила 5%. Аналітики додають, що вказівки Європейського центрального банку щодо ставок можуть привернути менше уваги, ніж події у Франції та можливі зміни вимог до мінімальних резервів. Вища дохідність казначейських облігацій може впливати на глобальну схильність до ризику, зокрема на попит на криптовалюти.
Bearish
У статті описано жорстке макроекономічне тло: інфляція залишається високою, ФРС не змінює ставки, а ING вважає, що це узгоджується зі зростанням дохідності 10-річних казначейських облігацій США вище 5%. Вища дохідність може збільшити альтернативні витрати володіння активами, які не приносять доходу, зокрема Bitcoin та іншими криптовалютами, а також посилити жорсткість фінансових умов і знизити схильність до ризику. Тому звіт є помірно негативним сигналом для криптовалют у короткостроковій перспективі, особливо якщо дохідність облігацій і долар США продовжать зростати. Подібні періоди зростання дохідності та очікувань щодо жорсткої політики ФРС часто збігалися з тиском на ризикові активи, хоча реакція криптовалют може бути неоднорідною і залежить також від потоків коштів, позиціонування та новин, специфічних для сектору. У статті не йдеться про нове рішення ФРС чи безпосередній каталізатор для криптовалют, тож вплив є непрямим і не становить вирішального ринкового чинника. У довгостроковій перспективі напрямок руху інфляції, дохідності облігацій і політики ФРС матиме більше значення, ніж ця оцінка сама по собі; зниження дохідності може розвернути цей тиск.