美國國債市場震盪與對人工智慧代理的擔憂令比特幣市場承壓
強勁的9月PMI數據強化了市場對聯準會採取更緊縮政策的預期，美國國債殖利率因此大幅上升。10年期殖利率一度升至5.135%，創2007年以來新高；30年期殖利率也升至5.419%。700億美元的5年期美國國債標售表現疲弱，加上計畫中的60億美元長期債券回購支持有限，進一步加劇市場對財政供給與借貸成本的疑慮。
美元升破101，布蘭特原油上漲近4%，突破每桶103美元，增加通膨壓力。市場認為聯準會在10月升息25個基點的機率約為70.9%。黃金、白銀與比特幣下跌，比特幣回落至約84,000美元。比特幣市場仍對實質殖利率、美元強勢程度與流動性狀況十分敏感。
美股也下跌，成長股與小型股領跌。Meta股價上漲，因其Muse人工智慧代理提升了市場對代理驅動商務的樂觀情緒；但市場擔心人工智慧可能繞過搜尋、電子商務與旅遊領域的中介商，導致Google、Amazon、Expedia、Airbnb及Booking股價下跌。網路安全與頁岩油類股表現優於大盤。
AI相關融資風險正在上升。穆迪估計，5家大型科技公司合計擁有近3兆美元的AI相關表外義務。Nvidia的信用違約交換活動也增加，凸顯市場對資本密集度與投資報酬的疑慮。對交易者而言，較高殖利率與風險偏好下降使比特幣市場面臨短期壓力；美中談判、油價、國債需求及即將公布的企業獲利仍是重要催化因素。
Bearish
短期而言，這對加密貨幣的影響偏空。美國國債殖利率升至多年高點，美元升破101，市場對聯準會再次升息的預期也有所增加。這些條件提高持有無收益資產的機會成本，通常也會減少可流入比特幣及其他風險資產的流動性。黃金、成長股與小型股同時下跌，顯示市場出現廣泛的風險趨避，而非只是加密貨幣的單獨走勢。
疲弱的國債標售尤其重要。如果投資人要求更高殖利率，以吸收大量政府債務供給，金融情勢可能進一步緊縮。包括2022年升息週期與2023年國債拋售在內的類似事件，都曾與比特幣及投機性科技資產承壓有關。油價上漲也增加另一項風險，因為這可能使通膨維持高檔，並延後貨幣政策寬鬆。
然而，較長期的展望並非全面悲觀。如果目前對緊縮政策的預期被證明過度，較疲弱的經濟數據或日後實質殖利率下降，可能重新帶動比特幣需求。財政疑慮、高額政府債務，以及央行可能採取的流動性措施，也可能支持比特幣作為替代性貨幣資產的論述。因此，交易者應密切關注10年期美國國債殖利率、美元指數、聯準會政策的市場定價、ETF資金流，以及比特幣在84,000美元附近的反應。在殖利率穩定之前，反彈可能面臨賣壓。