美國公債殖利率在技術性拋售後可能已見頂
美國國 Treasury 債券殖利率升至多年來最高水準，但 Bits + Bips 聯合主持人兼 Lumida Wealth 執行長 Ram Ahluwalia 表示，國債拋售情況類似技術性恐慌拋售，可能很快見頂。10年期美國國債殖利率於9月28日收在5.24%，創下2007年6月以來最高收盤水準；前一週更升至19年高點。
Ahluwalia 表示，長期國債殖利率從目前水準大幅上升的可能性不高。他偏好對利率敏感的產業，尤其是公用事業與金融股，而非債券。他說，公用事業股下跌主要是因為國債殖利率上升降低了其長期現金流的價值，而不是因為獲利惡化。
Zero Knowledge Group 創辦人 Austin Campbell 表示，債券交易員可能已將與政府支出相關的通膨因素反映在價格中，包括社會安全支出。Ahluwalia 承認，通膨、房價持續高漲，以及更強勁的資本報酬，都支持長期利率上升。他也表示，人工智慧投資可能為 GDP 成長增加約1.5個百分點。
儘管國債殖利率上升，現貨比特幣 ETF 在截至9月25日的一週仍錄得23.9億美元資金流入，創下自2025年10月初以來最大的單週流入。高國債殖利率與強勁的比特幣 ETF 需求並存，為加密貨幣交易者帶來混合訊號：更緊縮的金融環境可能令風險資產承壓，而機構買入比特幣則可能提供支撐。
Neutral
市場影響中性，因為文章包含相互矛盾的訊號。美國國債殖利率上升，會增加持有比特幣等不產生收益資產的機會成本，並可能收緊整體金融環境。如果殖利率持續上升，加密貨幣交易者可能會降低槓桿，轉向現金或短天期資產，進而對 BTC 和其他風險資產造成短期壓力。
然而，Ahluwalia 預期美國國債拋售與國債殖利率很快會見頂，這可能限制加密貨幣面臨的進一步壓力。最強的支持訊號是現貨比特幣 ETF 每週有 23.9 億美元的資金流入，顯示即使殖利率上升，機構需求仍然持續。過去殖利率大幅上升的類似時期，往往導致比特幣短期波動加劇；當利率預期穩定，或 ETF 資金流入維持強勁時，比特幣之後通常會復甦。
短期而言，交易者應監測 10 年期美國國債殖利率、通膨數據、財政支出預期、ETF 資金流，以及比特幣對關鍵支撐位的反應。若殖利率持續突破目前水準，將對加密貨幣流動性不利。相反地，若國債殖利率反轉下跌，同時 ETF 資金流入持續，可能改善市場風險偏好並支持 BTC。
長期而言，結構性較高的利率可能持續對投機性加密資產的估值造成壓力。同時，持續的機構比特幣需求，以及對通膨或財政赤字的疑慮，可能強化比特幣作為另類總體資產的吸引力。這些相互衝突的力量支持採取中性分類，而非明確看多或看空的展望。