美國公債殖利率飆升，股市卻無視債券市場壓力
美國股市保持韌性，10年期美國公債殖利率一度升至5.34%，創下2002年以來最高，之後回落至約5.27%。公債殖利率急升會增加借貸成本、支撐美元，並使債券相較股票更具吸引力。布蘭特原油價格接近每桶100美元，也可能延長通膨並延後降息。
科技與人工智慧需求支撐那斯達克。美光表示，根據長期供應協議取得的財務承諾達320億美元，高於6月的220億美元。由於AI記憶體需求創下紀錄，該公司最新一季營收成長379%。
債券市場的拋售延續更廣泛的全球趨勢。美國10年期公債殖利率在第三季上升約87個基點，創下1994年以來最大的單季升幅。英國30年期公債殖利率升破6%，而法國10年期公債殖利率接近5%。
企業獲利仍是股市的主要支撐。市場預期標普500指數成分股獲利在2026年成長約35%，而指數今年已上漲約12%。不過，獲利成長預計在2027年放緩至約15%。標普500的預期本益比已從年初的22倍降至約19.2倍，顯示近期漲勢更多由獲利成長而非估值擴張所帶動。
Neutral
加密貨幣的即時影響為中性，彼此對立的力量可能使波動性維持在高檔。美國國債殖利率飆升通常對比特幣和其他風險資產不利，因為較高的實質殖利率會降低無收益資產的吸引力、收緊金融環境，並可能促使交易者轉向現金或政府債券。高油價增加通膨風險，也可能降低市場對聯準會近期降息的預期。
然而，文章也顯示，強勁的人工智慧相關需求和企業獲利正幫助股市吸收債券市場的衝擊。若投資人信心維持穩定，這種韌性可能限制廣泛的風險資產賣壓，並支持對科技較敏感的加密資產。由於尚未確認股市出現崩跌，現在就做出極度看空的分類仍為時過早。
短期內，加密貨幣交易者應關注10年期美國國債殖利率、美元、油價和降息預期。若殖利率持續升破5.3%，尤其伴隨股市下跌，可能對BTC和替代幣造成壓力，並增加清算。相反地，殖利率回落或股市持續強勢，則可能穩定風險偏好。
從歷史來看，國債殖利率大幅上升，例如2022年的緊縮週期，往往與加密貨幣估值走弱同時發生。長期而言，流動性與貨幣政策的方向將比Micron單獨的業績更重要。持續的通膨和延後的寬鬆政策仍將構成逆風，而獲利改善及殖利率最終穩定，則可能支持更廣泛風險資產的復甦。