股票上漲、REITs下跌之際，美國國債殖利率飆升
美國股市上漲，儘管債券遭遇嚴重拋售；強勁的經濟數據、聯準會的鷹派評論，以及美國國債需求疲弱，推動國債殖利率升至多年高點。兩年期美國國債殖利率達到2024年5月以來的最高水準，10年期殖利率接近2007年最後出現的水準，30年期殖利率則接近近二十年高點。殖利率沿整條殖利率曲線上升，加大了對利率敏感資產的壓力。
市場對人工智慧的樂觀情緒持續支撐超大型科技股。然而，市場廣度仍然疲弱：標普500指數約四分之三的成分股低於50日移動平均線交易，儘管該指數本週收盤時仍距離歷史高點不到1%。
房地產投資信託下跌2.1%，因為較高的借貸成本壓抑估值。上市房地產的韌性仍高於過去的利率衝擊，受惠於更強勁的基本面、有限的新供給，以及更健康的資產負債表。
美伊外交關係出現恢復跡象，加上沙烏地阿拉伯東西輸油管線重新啟動，緩解了短期供應疑慮，油價因而大幅下跌。國內汽油與柴油價格仍處於高檔。對交易員而言，美國國債殖利率上升、股市領漲範圍狹窄，以及市場對聯準會採取鷹派立場的預期，顯示波動可能持續，尤其是在房地產投資信託、成長股及其他利率敏感產業。
Neutral
對加密貨幣的直接影響可能是中性，因為文章沒有提及比特幣、主要山寨幣或加密貨幣專門監管。不過，總體經濟訊號對加密貨幣交易者相當重要。美國國債殖利率上升，以及市場對聯準會採取鷹派立場的預期，通常會提高持有包括比特幣在內的非孳息資產之機會成本，並可能推升美元。從歷史來看，這種環境一直對投機性成長資產與加密貨幣市場造成壓力，尤其是在槓桿偏高時。
短期內，交易者可能因殖利率進一步上升而降低風險曝險，令數位資產面臨波動或下行壓力。長期殖利率大幅變動也可能觸發槓桿加密貨幣部位遭到清算，即使傳統股票指數仍然保持韌性。股市漲勢集中於少數股票，加上市場廣度疲弱，增加了更廣泛轉向避險的風險。
影響並非明確偏空，因為美國股市維持強勢，人工智慧樂觀情緒支撐大型科技股，而油價下跌可能減輕短期通膨疑慮。若較疲弱的經濟數據之後使殖利率預期下降，加密資產可能受惠於流動性回升與風險偏好改善。然而，從較長期來看，持續偏高的殖利率、限制性貨幣政策及更緊縮的金融環境，將對加密貨幣估值形成阻力。交易者應在觀察加密貨幣價格走勢的同時，留意美國國債殖利率、美元、聯準會訊息及衍生品資金費率。