Trend Research vend plus de 400 000 ETH après une baisse d'environ 30 % ; BitMine enregistre une perte latente de 7 milliards de dollars
Trend Research a fortement réduit ses avoirs en Ether (ETH) cette semaine, transférant plus de 400 000 ETH depuis Aave vers des exchanges après que l'ETH a chuté d'environ 30 % en sept jours. Le solde de la société sur Aave est passé d'environ 651 000 ETH à environ 247 000 ETH alors que des positions à effet de levier — construites en mettant de l'ETH en garantie, en empruntant des stablecoins et en achetant davantage d'ETH — se trouvaient dans des fourchettes de liquidation entre 1 562 $ et 1 698 $. Le suivi on-chain d'Arkham a montré qu'environ 411 000 ETH ont été routés vers Binance au cours du mois. Jack Yi de Liquid Capital, lié au fondateur, a reconnu que la firme avait déclaré prématurément avoir atteint un creux de marché mais a indiqué que Trend Research gérera le risque en attendant une reprise. Par ailleurs, BitMine Immersion Technologies (gérée par Tom Lee) dispose d'une trésorerie axée sur Ethereum d'environ 4,28 M de ETH et a déclaré plus de 7 milliards de dollars de pertes latentes après avoir acheté des ETH autour de 3 800–3 900 $. BitMine est passée du minage de BTC à l'expansion du staking ETH et prévoit un réseau de validateurs d'ici 2026, visant jusqu'à 5 % de l'offre d'ETH. Principaux enseignements pour les traders : la hausse de la pression de vente on-chain et des flux entrants vers les exchanges peut accroître la pression baissière à court terme et la volatilité de l'ETH ; les trésoreries institutionnelles à effet de levier présentent un risque de liquidation accru autour des fourchettes de prix indiquées ; surveiller les flux de gros wallets et les positions Aave pour détecter d'autres signaux de vente ou une stabilisation.
Bearish
Les rapports combinés indiquent une pression baissière immédiate sur l'ETH. La liquidation rapide d'environ 400k ETH par Trend Research et l'acheminement on-chain d'environ 411k ETH vers des exchanges augmentent la liquidité côté vente disponible, ce qui peut faire baisser les prix à court terme. L'utilisation de levier et les bandes de liquidation identifiées (1 562 $–1 698 $) signifient que de nouveaux mouvements de prix dans ces plages pourraient déclencher des ventes forcées supplémentaires de positions similaires à effet de levier détenues par des institutions ou soutenues par des protocoles. Les importantes pertes latentes de BitMine et son intention d'accumuler une participation ETH significative apportent une narration de demande à long terme en contraste, mais les niveaux actuels de pertes latentes indiquent un risque mark-to-market substantiel qui pourrait limiter des accumulations agressives tant que la volatilité n'aura pas diminué. Pour les traders, attendez-vous à une volatilité élevée et à une pression potentiellement baissière à court terme ; surveillez les flux des grosses adresses, les ratios de collatéral sur Aave et les entrées vers les exchanges pour détecter des signaux de vente continue ou de stabilisation. À moyen et long terme, l'accumulation par de grosses trésoreries et l'expansion du staking constituent un facteur structurel haussier, mais seulement après que le prix se soit stabilisé et que le désendettement soit terminé.