Trend Research bán hơn 400.000 ETH sau khi giảm khoảng 30%; BitMine ghi nhận lỗ chưa thực hiện 7 tỷ USD
Trend Research đã giảm mạnh lượng Ether (ETH) nắm giữ trong tuần này, chuyển hơn 400.000 ETH ra khỏi Aave và về các sàn giao dịch sau khi ETH giảm khoảng 30% trong bảy ngày. Số dư của công ty trên Aave giảm từ khoảng 651.000 ETH xuống còn khoảng 247.000 ETH khi các vị thế đòn bẩy — được xây dựng bằng cách dùng ETH làm tài sản đảm bảo, vay stablecoin và mua thêm ETH — rơi vào các ngưỡng thanh lý giữa $1.562 và $1.698. Theo dõi on-chain của Arkham cho thấy ~411.000 ETH được chuyển đến Binance trong tháng. Jack Yi, có liên quan đến nhà sáng lập Liquid Capital, thừa nhận công ty đã xác định đáy thị trường quá sớm nhưng cho biết Trend Research sẽ quản lý rủi ro trong khi chờ phục hồi. Riêng BitMine Immersion Technologies (do Tom Lee quản lý) có kho bạc tập trung vào Ethereum khoảng 4,28 triệu ETH và báo cáo hơn $7 tỷ lỗ chưa thực hiện sau khi mua ETH quanh $3.800–$3.900. BitMine đã chuyển từ khai thác BTC sang mở rộng staking ETH và dự định có mạng validator vào năm 2026, nhắm tới tối đa 5% nguồn cung ETH. Những điểm chính cho nhà giao dịch: áp lực bán on-chain tăng và dòng chảy vào sàn có thể gây thêm áp lực giảm và biến động ngắn hạn cho ETH; kho bạc tổ chức sử dụng đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro thanh lý cao ở các dải giá nêu trên; theo dõi dòng tiền ví lớn và vị thế trên Aave để phát hiện thêm tín hiệu bán hoặc ổn định.
Bearish
Các báo cáo kết hợp cho thấy áp lực giảm ngay lập tức đối với ETH. Việc Trend Research thanh lý nhanh ~400k ETH và luồng trên-chain khoảng 411k ETH đến các sàn giao dịch làm tăng thanh khoản bên bán sẵn có, điều này có thể đè nén giá trong ngắn hạn. Việc sử dụng đòn bẩy và các dải thanh lý đã xác định (1.562–1.698 USD) có nghĩa là các biến động giá tiếp theo vào những vùng đó có thể kích hoạt bán cưỡng bức bổ sung từ các vị thế đòn bẩy tương tự, thuộc tổ chức hoặc được hỗ trợ bởi giao thức. Lỗ chưa thực hiện lớn của BitMine và ý định tích lũy một lượng lớn ETH tạo thêm một câu chuyện nhu cầu dài hạn trái chiều, nhưng mức lỗ chưa thực hiện hiện tại chỉ ra rủi ro đánh giá lại thị trường đáng kể có thể hạn chế việc tích lũy mạnh tay cho đến khi biến động giảm. Đối với nhà giao dịch, hãy kỳ vọng biến động tăng cao và khả năng chịu áp lực giảm trong ngắn hạn; theo dõi luồng ví lớn, tỷ lệ tài sản thế chấp trên Aave và dòng chảy vào các sàn để nhận tín hiệu về việc bán tiếp tục hoặc ổn định. Ở trung-dài hạn, việc tích lũy bởi các kho bạc lớn và mở rộng staking là yếu tố cấu trúc mang tính tăng giá, nhưng chỉ sau khi giá ổn định và quá trình giảm đòn bẩy hoàn tất.