Trend Research מכרה את רוב ה‑ETH לאחר הפסד של 747 מיליון דולר, מה שאילץ הדלה משמעותית של תנוחה
Trend Research, חברת השקעות המקושרת ל-Liquid Capital, יצאה ברובה מעמדה ממונף על את'ריום (ETH) לאחר מימוש הפסד מוערך של כ-747 מיליון דולר, על פי מעקב on-chain של Lookonchain. החברה צברו ETH במינוף ב-Aave בסוף 2025 ודיווחה על החזקה מעל לכ-650,000 ETH ב-20 בינואר. Lookonchain מדווחת ש-Trend Research משכה כ-792,532 ETH מביננס במחיר כניסה ממוצע של כ-3,267 דולר ולאחר מכן החזירה כ-772,865 ETH לבורסה במחיר ממוצע של כ-2,326 דולר, כשהמספר שנותר בספריהם הוא כ-21,301 ETH (כ-44 מיליון דולר). המימושים הוקדמו כאשר ה-ETH צנח — ירד מתחת ל-1,900 דולר ונפל בכ-37% מתחילת השנה (כ-55% בארבעה חודשים) — מה שחייב דלהריג'ינג כדי להימנע מקול מרג'ין. צופים on-chain מעריכים את ספי הליקווידציה של Trend Research בטווח 1,430–1,627 דולר (ממוצע כ-1,640 דולר). מאז ה-1 בפברואר הישות מכרה מעל 411,075 ETH, סיימה בקבוצה כ-62% מעמידות השיא שלה ושילמה חובות בסך כ-526 מיליון דולר. בחלון של 10–12 שעות לאחרונה החברה מכרה בנוסף 170k–216k ETH (כ-322 מיליון דולר) והפקידה 235,588 ETH בביננס לשם שירות חובות, מה שהגביר את לחץ המכירה בשוק. תהליך ה-unwind תרם לפריצת ממוצעים נעים מרכזיים ולכ-2.5 מיליארד דולר של likuidations ברמת השוק הקריפטו; ווליות ממונפים אחרים (למשל, עמדה של Hyperunit) ספגו גם הם הפסדים גדולים. סוחרים צריכים לצפות לתנודתיות קצרת-טווח מוגברת וללחץ מכירות מרוכז שעלולים לדחוק את ETH מתחת לרמות תמיכה משמעותיות (אנליסטים מציינים סיכון לשקיעה מתחת ל-1,600 דולר אם רמת ה-1,725 נכשלת). נקודות מפתח: דלהריג'ינג מרוכז גדול של וול אחד, הפסדים ממומשים מהותיים (~747 מיליון דולר), סיכון ליקווידציה מוגבר סביב רמות תמיכה מרכזיות של ETH ותנודתיות מוגברת — כל אלה מדגישים את הצורך בניהול סיכונים קפדני בעת סחר ב-ETH.
Bearish
החדשות הן בדיש ל-ETH. פוזיציית מינוף גדולה ומרוכזת (Trend Research) נמכרה בכפייה לאחר הפסדים כבדים, ויצרה לחץ מכירה משמעותי בשוק והפעילה סבבי ליקווידציות רחבים (~2.5 מיליארד דולר). ההפקדות החוזרות של החברה לבינאנס לשירות חובות וההימכרויות המתמשכות (411k+ ETH שנמכרו מאז 1 בפברואר, עם 'דאמפים' אחרונים של 170k–216k ETH) מגבירות את ההיצע לטווח הקצר בשוק. ספי ליקווידציה on-chain בטווח $1,430–$1,627 מרמזים על סיכון ירידה נוסף אם המחירים יתקרבו לרמות אלה, והאנליסטים מזהירים כי כישלון תמיכת $1,725 עלול לגרום ל-ETH לבדוק תמחור מתחת ל-$1,600. בטווח הקצר זה מעלה תנודתיות, מומנטום نزולי ומפלים של ליקווידציות — שלילי למחיר. בטווח הבינוני, השפעת המחיר תלויה האם המכירות תתמעט והנזילות בשוק תחזור; אם לא יישארו מוכרים מרוכזים נוספים והביקוש הרחב יחזור, הלחץ הירדתי עשוי להיחלש. לסוחרים: תעדיפו גודל פוזיציה, משמעת stop-loss, ופיקוח על זרימות on-chain והפקדות בבורסות, שכן אירועי deleveraging מרוכזים הובילו היסטורית לזינוקי ירידה מהירים ואחריהם התאוששויות משתנות.