Trend Research menjual sebagian besar ETH setelah rugi $747J, memaksa deleveraging besar
Trend Research, sebuah perusahaan investasi yang terkait dengan Liquid Capital, sebagian besar telah keluar dari posisi Ethereum (ETH) yang menggunakan leverage setelah merealisasikan kerugian diperkirakan sebesar $747 juta, menurut pelacak on-chain Lookonchain. Perusahaan mengumpulkan ETH dengan leverage di Aave pada akhir 2025 dan melaporkan kepemilikan di atas ~650.000 ETH pada 20 Januari. Lookonchain melaporkan Trend Research menarik sekitar 792.532 ETH dari Binance dengan harga masuk rata-rata sekitar $3.267 dan kemudian menyetorkan kembali sekitar 772.865 ETH ke bursa dengan harga rata-rata sekitar $2.326, menyisakan sekitar 21.301 ETH (~$44 juta) di buku mereka. Penjualan dipercepat saat ETH anjlok — turun di bawah $1.900 dan turun sekitar 37% tahun-ke-tanggal (sekitar 55% selama empat bulan) — memaksa deleveraging untuk menghindari margin call. Pemantau on-chain menempatkan ambang likuidasi Trend Research antara $1.430–$1.627 (rata-rata ~$1.640). Sejak 1 Februari entitas ini telah menjual 411.075+ ETH, secara kumulatif melepas sekitar 62% dari posisi puncaknya sambil melunasi sekitar $526 juta pinjaman. Dalam jendela 10–12 jam baru-baru ini, perusahaan menjual tambahan 170k–216k ETH (~$322 juta), dan menyetorkan 235.588 ETH ke Binance untuk melayani utang, menambah tekanan jual di pasar. Pelepasan ini berkontribusi pada pelanggaran EMA kunci dan sekitar $2,5 miliar likuidasi di seluruh kripto; paus berleveraged lain (mis. posisi Hyperunit) juga mengalami kerugian besar. Pedagang harus mengharapkan volatilitas jangka pendek yang meningkat dan tekanan jual terkonsentrasi yang dapat mendorong ETH di bawah level support utama (analis menyebutkan risiko menuju di bawah $1.600 jika $1.725 gagal). Inti penting: deleveraging besar terpusat oleh satu paus, kerugian realisasi material (~$747 juta), peningkatan risiko likuidasi di sekitar level support ETH utama, dan volatilitas yang meningkat — semuanya menekankan perlunya manajemen risiko yang ketat saat memperdagangkan ETH.
Bearish
Berita ini bearish untuk ETH. Posisi leverage besar dan terkonsentrasi (Trend Research) telah dipaksa dijual setelah kerugian besar, menghasilkan tekanan jual pasar yang substansial dan memicu likuidasi luas (~$2,5 miliar). Setoran kembali firma ke Binance untuk melayani hutang dan pelepasan yang sedang berlangsung (411k+ ETH dijual sejak 1 Feb, dengan dump terbaru 170k–216k ETH) meningkatkan pasokan jangka pendek ke pasar. Ambang likuidasi on-chain antara $1.430–$1.627 menunjukkan risiko penurunan lebih lanjut jika harga mendekati level tersebut, dan analis memperingatkan bahwa kegagalan dukungan $1.725 bisa membuat ETH menguji di bawah $1.600. Dalam jangka pendek ini meningkatkan volatilitas, momentum penurunan, dan kaskade likuidasi — negatif bagi harga. Dalam jangka menengah, dampak harga bergantung pada apakah penjualan habis dan likuiditas pasar pulih; jika tidak ada penjual terkonsentrasi tambahan dan permintaan yang lebih luas kembali, tekanan turun bisa mereda. Untuk trader: utamakan sizing posisi, disiplin stop-loss, dan pantau arus on-chain serta setoran bursa, karena peristiwa deleveraging terkonsentrasi secara historis telah menyebabkan lonjakan penurunan cepat diikuti oleh pemulihan yang bervariasi.