Trend Research menjual kebanyakan ETH selepas kerugian $747J, memaksa deleveraging besar

Trend Research, sebuah firma pelaburan yang berkaitan dengan Liquid Capital, telah sebahagiannya keluar daripada posisi Ethereum (ETH) yang diletakkan dengan leverage setelah merealisasikan kerugian dianggarkan sebanyak $747 juta, menurut penjejak on-chain Lookonchain. Firma itu mengumpul ETH dengan leverage di Aave pada akhir 2025 dan melaporkan pegangan melebihi ~650,000 ETH pada 20 Januari. Lookonchain melaporkan Trend Research mengeluarkan kira-kira 792,532 ETH dari Binance pada harga kemasukan purata hampir $3,267 dan kemudian menyimpan semula kira-kira 772,865 ETH kembali ke bursa pada harga purata hampir $2,326, meninggalkan kira-kira 21,301 ETH (~$44 juta) dalam catitannya. Jualan dipercepat apabila ETH merosot — turun di bawah $1,900 dan jatuh kira-kira 37% tahun-ke-tarikh (kira-kira 55% dalam empat bulan) — memaksa deleveraging untuk mengelakkan margin call. Pemerhati on-chain meletakkan ambang likuidasi Trend Research antara $1,430–$1,627 (purata ~$1,640). Sejak 1 Februari entiti ini telah menjual 411,075+ ETH, secara kumulatif menyingkirkan kira-kira 62% pegangan kemuncaknya sambil membayar balik kira-kira $526 juta dalam pinjaman. Dalam tempoh 10–12 jam baru-baru ini firma itu menjual tambahan 170k–216k ETH (~$322 juta), dan mendepositkan 235,588 ETH ke Binance untuk mengurus hutang, menambah tekanan jualan pasaran. Pembubaran itu menyumbang kepada pelanggaran EMA utama dan kira-kira $2.5 bilion dalam likuidasi di seluruh kripto; paus berleveraj lain (contoh: posisi Hyperunit) juga mengalami kerugian besar. Pedagang harus menjangka volatiliti jangka pendek yang lebih tinggi dan tekanan jualan tertumpu yang boleh menolak ETH di bawah sokongan utama (penganalisis menyebut risiko ke bawah $1,600 jika $1,725 gagal). Kesimpulan utama: deleveraging besar tertumpu oleh satu paus, kerugian direalisasikan yang ketara (~$747 juta), peningkatan risiko likuidasi di sekitar tahap sokongan ETH utama, dan volatiliti yang tinggi — semuanya menekankan perlunya pengurusan risiko yang ketat apabila berdagang ETH.