Trend Research bán phần lớn ETH sau khoản lỗ 747 triệu USD, buộc phải giảm đòn bẩy lớn
Trend Research, một công ty đầu tư liên kết với Liquid Capital, về cơ bản đã thoát khỏi một vị thế đòn bẩy Ethereum (ETH) sau khi thực hiện khoản lỗ ước tính khoảng 747 triệu USD, theo trình theo dõi on-chain Lookonchain. Công ty tích lũy ETH có đòn bẩy trên Aave vào cuối năm 2025 và báo cáo nắm giữ trên ~650.000 ETH vào ngày 20/1. Lookonchain cho biết Trend Research rút khoảng 792.532 ETH từ Binance với giá vào trung bình gần 3.267 USD và sau đó nạp lại khoảng 772.865 ETH lên sàn với giá trung bình gần 2.326 USD, để lại khoảng 21.301 ETH (~44 triệu USD) trên sổ sách. Đợt bán tăng tốc khi ETH lao dốc — xuống dưới 1.900 USD và giảm khoảng 37% từ đầu năm (khoảng 55% trong bốn tháng) — buộc phải giảm đòn bẩy để tránh gọi ký quỹ. Các công cụ giám sát on-chain đặt ngưỡng thanh lý của Trend Research trong khoảng 1.430–1.627 USD (trung bình ~1.640 USD). Kể từ 1/2, thực thể này đã bán hơn 411.075 ETH, xả tổng cộng khoảng 62% lượng nắm giữ đỉnh và trả khoảng 526 triệu USD tiền vay. Trong một cửa sổ 10–12 giờ gần đây, công ty tiếp tục xả thêm 170k–216k ETH (~322 triệu USD), và gửi 235.588 ETH lên Binance để trả nợ, làm tăng áp lực bán trên thị trường. Việc thoái vị góp phần phá vỡ các EMA then chốt và khoảng 2,5 tỷ USD thanh lý toàn thị trường crypto; các “cá voi” sử dụng đòn bẩy khác (ví dụ vị thế Hyperunit) cũng chịu tổn thất lớn. Nhà giao dịch nên kỳ vọng biến động ngắn hạn tăng cao và áp lực bán tập trung có thể đẩy ETH xuống dưới các hỗ trợ chính (nhà phân tích cảnh báo rủi ro về dưới 1.600 USD nếu 1.725 USD thất bại). Những điểm chính: giảm đòn bẩy tập trung bởi một “cá voi” lớn, lỗ thực tế đáng kể (~747 triệu USD), rủi ro thanh lý tăng quanh các mức hỗ trợ quan trọng của ETH và biến động cao — tất cả nhấn mạnh cần quản trị rủi ro nghiêm ngặt khi giao dịch ETH.
Bearish
Tin tức là tiêu cực cho ETH. Một vị thế đòn bẩy lớn và tập trung (Trend Research) đã bị bán ép sau tổn thất nặng, tạo ra áp lực bán đáng kể trên thị trường và kích hoạt các vụ thanh lý rộng (~2,5 tỷ USD). Các khoản nạp lại của công ty lên Binance để trả nợ và việc xả tiếp tục (hơn 411k ETH đã bán kể từ 1/2, với các đợt xả gần đây 170k–216k ETH) làm tăng nguồn cung ngắn hạn trên thị trường. Ngưỡng thanh lý on-chain trong khoảng $1,430–$1,627 ám chỉ rủi ro giảm tiếp theo nếu giá tiến gần các mức này, và các nhà phân tích cảnh báo rằng việc phá vỡ hỗ trợ $1,725 có thể khiến ETH thử đáy dưới $1,600. Trong ngắn hạn điều này làm tăng biến động, động lượng giảm và các chuỗi thanh lý — tiêu cực cho giá. Trong trung hạn, tác động lên giá phụ thuộc vào việc bán có cạn kiệt và thanh khoản thị trường có hồi phục hay không; nếu không còn người bán tập trung bổ sung và nhu cầu rộng hơn quay trở lại, áp lực giảm có thể dịu xuống. Đối với nhà giao dịch: ưu tiên quản lý kích thước vị thế, kỷ luật cắt lỗ và theo dõi luồng on-chain và tiền gửi lên sàn, vì các sự kiện tháo đòn bẩy tập trung theo lịch sử đã dẫn đến những cú tụt nhanh theo sau là các phục hồi biến động.