Das CLARITY-Gesetz gilt als unvermeidlich, doch der Durchgang im Senat ist unsicher — Branche gespalten über Beschränkungen für Stablecoins und DeFi
Patrick Witt, Geschäftsführer des President’s Council of Advisors for Digital Assets, sagte, ein Senatsgesetz zur Struktur des Krypto-Marktes (CLARITY Act) sei unvermeidlich und forderte die Beteiligten auf, Kompromisse einzugehen, um die für die Verabschiedung erforderlichen 60 Stimmen zu sichern. Witt kritisierte Coinbase-CEO Brian Armstrong dafür, seine Unterstützung zurückgezogen zu haben, und warnte, dass die Ablehnung des aktuellen überparteilichen Entwurfs ein späteres härteres demokratisches Alternativrisiko birgt. Die Branche ist gespalten: Befürworter (darunter Ripple-CEO Brad Garlinghouse und Tokenisierungsbefürworter wie Carlos Domingo) unterstützen den Senatsentwurf, während Gegner (insbesondere Coinbase) Bestimmungen ablehnen, die Stablecoin-Erträge, tokenisierte Aktien verbieten oder einschränken und DeFi-Protokolle beschneiden würden. Mike Novogratz von Galaxy warnte, die Regelung zu Stablecoin-Erträgen könne das Gesetz zu Fall bringen und Verbraucher schädigen. Nach einem ins Stocken geratenen Senate-Markup sanken die Marktchancen, dass der CLARITY Act 2026 Gesetz wird, auf etwa 40 % (Polymarket). Das Weiße Haus treibt die Verabschiedung weiter voran, während der Zeitplan im Kongress und das nächste Markup ungewiss bleiben. Für Trader: Die anhaltende regulatorische Unsicherheit rund um Stablecoins, tokenisierte Assets und DeFi erhöht das kurzfristige Volatilitätsrisiko für die Kryptomärkte — insbesondere für Assets, die an Stablecoins gebunden sind und Tokens, die On-Chain-Wertpapiere repräsentieren — und macht gesetzgeberische Entwicklungen zu einem wichtigen kurzfristigen Marktkatalysator.
Neutral
Die Nachrichten drehen sich eher um legislative Unsicherheit als um einen direkten technischen oder wirtschaftlichen Schock einer einzelnen Kryptowährung. Sollte der CLARITY Act in einer Form verabschiedet werden, die Stablecoin-Erträge, tokenisierte Aktien oder DeFi-Aktivitäten einschränkt, könnte das für Protokolle und Tokens, die an diese Anwendungsfälle gebunden sind, negativ sein (bärisch für Stablecoin-gebundene Renditeprodukte und einige DeFi-Tokens). Umgekehrt könnte ein ausgewogenes, überparteiliches Gesetz, das regulatorische Klarheit schafft, langfristige Risikoaufschläge verringern und das Marktwachstum unterstützen (bullisch). Aktuelle Entwicklungen — öffentliche Meinungsverschiedenheiten unter großen Marktteilnehmern, ein festgefahrener Markup-Prozess und fallende marktimplizite Wahrscheinlichkeiten für ein Passieren — erhöhen die kurzfristige Unsicherheit und dürften die Volatilität erhöhen. Für Trader bedeutet das: kurzfristiges Risiko von Preisschwankungen rund um legislative Meilensteine und Schlagzeilen; erhöhte Sensitivität bei Stablecoin-bezogenen Paaren und DeFi-Tokens; und ein potenzieller mittelfristiger bis langfristiger Nutzen, falls letztlich ein praktikabler überparteilicher Rahmen verabschiedet wird. Angesichts entgegengesetzter Kräfte (Risiko strafender Alternativen vs. potenzielle Klarheit) ist die unmittelbare Nettowirkung neutral, bis der Text des Gesetzentwurfs und die Aussichten im Senat klarer werden.