Đạo luật CLARITY được coi là điều không thể tránh khỏi nhưng việc thông qua tại Thượng viện không chắc chắn — ngành công nghiệp chia rẽ về giới hạn đối với stablecoin và DeFi
Patrick Witt, giám đốc điều hành của President’s Council of Advisors for Digital Assets, cho biết một dự luật của Thượng viện về cấu trúc thị trường tiền điện tử (Đạo luật CLARITY) là không thể tránh khỏi và kêu gọi các bên liên quan thỏa hiệp để đảm bảo 60 phiếu cần thiết để thông qua. Witt chỉ trích CEO Coinbase Brian Armstrong vì rút sự ủng hộ, cảnh báo rằng từ chối dự thảo lưỡng đảng hiện tại có thể dẫn đến một phương án đảng Dân chủ nghiêm khắc hơn sau này. Ngành công nghiệp bị chia rẽ: những người ủng hộ (bao gồm CEO Ripple Brad Garlinghouse và những người ủng hộ mã hóa token như Carlos Domingo) ủng hộ dự thảo Thượng viện, trong khi những người phản đối (đáng chú ý là Coinbase) phản đối các điều khoản có thể cấm hoặc hạn chế lợi suất stablecoin, cổ phiếu token hóa và hạn chế các giao thức DeFi. Mike Novogratz của Galaxy cảnh báo rằng điều khoản về lợi suất stablecoin có thể làm thất bại dự luật và gây hại cho người tiêu dùng. Sau khi phiên xem xét của Thượng viện bị đình trệ, tỷ lệ thị trường về khả năng Đạo luật CLARITY trở thành luật vào năm 2026 đã giảm xuống khoảng 40% (Polymarket). Nhà Trắng tiếp tục thúc đẩy việc thông qua trong khi thời điểm của Quốc hội và lần xem xét tiếp theo vẫn không chắc chắn. Đối với nhà giao dịch: sự không chắc chắn quy định kéo dài xung quanh stablecoin, tài sản mã hóa token và DeFi làm tăng rủi ro biến động ngắn hạn cho thị trường tiền điện tử — đặc biệt là đối với các tài sản liên quan đến stablecoin và token đại diện chứng khoán trên chuỗi — và khiến các diễn biến lập pháp trở thành nhân tố kích hoạt thị trường quan trọng trong ngắn hạn.
Neutral
Bản tin tập trung vào sự không chắc chắn về mặt lập pháp hơn là một cú sốc kỹ thuật hay kinh tế trực tiếp đối với bất kỳ đồng tiền mã hóa nào. Nếu Đạo luật CLARITY được thông qua dưới dạng hạn chế lợi suất stablecoin, cổ phiếu mã hóa hóa hoặc giới hạn hoạt động DeFi, điều đó có thể tác động tiêu cực đến các giao thức và token liên quan đến những trường hợp sử dụng đó (bearish đối với các sản phẩm lợi suất liên quan stablecoin và một số token DeFi). Ngược lại, một dự luật lưỡng đảng cân bằng đem lại sự rõ ràng về quy định có thể giảm phí rủi ro dài hạn và hỗ trợ tăng trưởng thị trường (bullish). Những diễn biến hiện tại — bất đồng công khai giữa các bên lớn trong ngành, tiến trình sửa đổi đình trệ và xác suất thông qua giảm theo thị trường — làm tăng sự không chắc chắn ngắn hạn và có khả năng làm tăng biến động. Đối với nhà giao dịch, điều này chuyển thành: rủi ro biến động giá ngắn hạn quanh các mốc lập pháp và tin tức; độ nhạy tăng lên cho các cặp liên quan stablecoin và token DeFi; và lợi ích tiềm năng trung‑đến‑dài hạn nếu cuối cùng một khung lưỡng đảng khả thi được thông qua. Do các lực lượng đối lập (rủi ro các phương án trừng phạt so với khả năng có được sự rõ ràng), tác động ròng ngay lập tức là trung hòa cho đến khi văn bản dự luật và triển vọng ở Thượng viện rõ ràng hơn.