Trump Nói Rằng Các Ngân Hàng Đang Chặn Dự Luật GENIUS, Đe Doạ Việc Làm Tiền Điện Tử và Sự Rõ Ràng Thị Trường tại Mỹ
Cựu Tổng thống Donald Trump công khai cáo buộc các ngân hàng lớn cố gắng phá hoại GENIUS Act — một dự luật về cấu trúc thị trường nhằm làm rõ quy định về stablecoin và tài sản kỹ thuật số — nói rằng các yêu cầu của ngân hàng có nguy cơ đẩy nhân tài và vốn tiền điện tử ra nước ngoài. Tranh chấp xoay quanh các điều khoản về ký quỹ (custody) và lợi suất: liệu các công ty tiền điện tử không phải ngân hàng có thể cung cấp lợi nhuận giống lãi suất trên stablecoin hay lợi suất đó phải bị giới hạn cho các ngân hàng được điều tiết liên bang. Đàm phán đình trệ sau khi Coinbase rút sự ủng hộ và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện tạm dừng phiên thảo luận giữa phản đối từ ngành. Các ngân hàng tìm kiếm giới hạn rộng hơn nhằm cấm lợi suất do stablecoin phát hành, lập luận rằng các sản phẩm như vậy có thể rút tiền gửi ngân hàng và đe dọa ổn định tài chính; các công ty tiền điện tử và sàn giao dịch phản đối cách tiếp cận đó, cho rằng nó sẽ làm suy yếu tính cạnh tranh của Mỹ. Các nhà lập pháp và bên liên quan vẫn tiếp tục đàm phán; đã có các cuộc họp tại Nhà Trắng nhưng không có giải pháp công khai. Bế tắc làm tăng bất ổn pháp lý cho các sàn, nhà phát hành stablecoin và nhà cung cấp lợi suất và có thể ảnh hưởng đến nơi các công ty đặt trụ sở hoạt động. Nhà giao dịch nên lưu ý rủi ro chính sách cao hơn đối với stablecoin và dịch vụ liên quan, điều này có thể làm tăng biến động cho BTC và các cặp tiền điện tử lớn khi vị thế thị trường phản ứng với các khả năng kết quả lập pháp.
Neutral
Bản tin chủ yếu mang tính quy định và chính trị hơn là một sự kiện ngay lập tức làm biến động thị trường cho một loại tiền điện tử cụ thể. Điều này làm tăng rủi ro chính sách đối với stablecoin và các sản phẩm sinh lời, có thể làm tăng biến động trong ngắn hạn khi các nhà giao dịch đánh lại giá rủi ro từ quy định và điều chỉnh vị thế thanh khoản. Tuy nhiên, cho đến khi có luật được ban hành hoặc các lệnh cấm rõ ràng, tác động trực tiếp đến giá Bitcoin (BTC) và các token lớn nên hạn chế và không chắc chắn. Theo lịch sử, sự không chắc chắn về quy định tạo ra các đợt đột biến biến động ngắn hạn và hành vi tránh rủi ro, đặc biệt là trong các cặp liên quan đến stablecoin và các giao thức cho vay/sinh lời. Về lâu dài, một kết quả hạn chế (cấm hoàn toàn lợi suất trên stablecoin hoặc chỉ cho phép lưu ký bởi ngân hàng) sẽ là tiêu cực cho các nhà phát hành stablecoin và nền tảng sinh lời và có thể giảm thanh khoản trong nước và đổi mới, từ đó làm suy yếu tâm lý thị trường rộng hơn. Ngược lại, một thỏa hiệp duy trì cơ chế sinh lời phi ngân hàng hoặc làm rõ vấn đề lưu ký có thể là trung lập đến tích cực bằng cách giữ hoạt động kinh doanh trong nước và giảm rủi ro quy định cực đoan. Vì bế tắc hiện tại và thiếu vắng quy định được ban hành, hãy phân loại tác động thị trường ngay lập tức là trung lập với khả năng biến động ngắn hạn trên các thị trường stablecoin và tài sản có tương quan.