تراجع فرص إقرار قانون CLARITY إلى 18% وسط نزاع أخلاقي في مجلس الشيوخ
يواجه قانون CLARITY، وهو إطار أميركي مقترح لتنظيم الأصول الرقمية، مزيداً من التأخير بعد رفض الديمقراطيين في مجلس الشيوخ أحدث مسودة جمهورية. وانخفضت احتمالات إقراره في أسواق التنبؤ من 35% إلى 18%، ما يبرز تراجع الثقة في إحراز تقدم على المدى القريب.
ويتركز الخلاف حول قواعد تضارب المصالح التي تنطبق على كبار المسؤولين وأفراد أسرهم ممن لديهم انكشاف كبير على العملات المشفرة. ويريد الديمقراطيون منح المدعين العامين للولايات صلاحيات أقوى في الإنفاذ، إلى جانب فرض متطلبات للتخلي عن الأصول أو وضعها في صناديق ائتمانية عمياء. ويرتبط النقاش جزئياً بمشاريع مرتبطة بعائلة ترامب، بما فيها World Liberty Financial، التي أفادت التقارير بأنها كشفت عن دخل يتجاوز مليار دولار في عام 2025.
أقرت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ قانون CLARITY بأغلبية 15 صوتاً مقابل 9 في مايو 2026، لكنه لا يزال يحتاج إلى 60 صوتاً للوصول إلى تصويت كامل في مجلس الشيوخ. وتضمنت مسودة منقحة نُشرت في 14 سبتمبر أكثر من 100 تعديل ديمقراطي بشأن إنفاذ قواعد الأخلاقيات، والتخلي عن الأصول، والصناديق العمياء، ومكافآت العملات المستقرة. ومع ذلك، لا يزال الدعم من الحزبين غير مؤكّد.
وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، يظل قانون CLARITY محفزاً رئيسياً لتنظيم قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة. وقد يؤدي عدم تأمين تصويت في المجلس قبل رفع الكونغرس جلساته إلى ترحيل مشروع القانون إلى دورة مستقبلية، ما يطيل حالة عدم اليقين التنظيمي ويضغط على الأصول المشفرة والأسهم المرتبطة بها. وينبغي للمتداولين مراقبة دعم الديمقراطيين، وإشارات البيت الأبيض، وأي تغييرات إضافية في أحكام الأخلاقيات.
Bearish
من المرجح أن يكون التأثير الفوري على السوق سلبياً، لأن تراجع احتمالات إقرار قانون CLARITY يشير إلى أن تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة قد يظل غير واضح لفترة أطول. وقد يؤدي تأجيل التصويت في الجلسة العامة إلى تقويض ثقة المستثمرين، والضغط على أسهم الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة، والحد من إعادة التسعير الإيجابية التي كان يمكن أن تنتج عن قواعد أوضح لهيكل السوق.
على المدى القصير، قد يتفاعل المتداولون مع التغيرات في عدد الأصوات، والمفاوضات مع الديمقراطيين، وتعليقات البيت الأبيض، مما يخلق تقلبات حول العناوين التنظيمية. ولا يغير التأجيل بشكل مباشر الأساسيات الخاصة بشبكات العملات المشفرة، ولذلك قد يكون أي هبوط مدفوعاً بالمشاعر أكثر من كونه عمليات بيع واسعة ذات طابع هيكلي. ومع ذلك، يمكن لعدم اليقين المستمر أن يثبط بناء المؤسسات لمراكز استثمارية وأن يبقي علاوات المخاطر مرتفعة.
وعلى المدى الطويل، قد يصبح مشروع قانون مُعدّل يحظى بدعم من الحزبين عاملاً إيجابياً، من خلال توفير قواعد أوضح للأصول الرقمية والعملات المستقرة والمشاركين في السوق. وإلى أن يصبح هذا التقدم واضحاً، فإن انخفاض احتمال الإقرار وخطر اضطرار التشريع إلى البدء من جديد في دورة تشريعية مستقبلية يدعمان نظرة حذرة وسلبية تجاه معنويات سوق العملات المشفرة.