הביטחונות בביטקוין של Trump Media מוטלים בספק לאחר ש-165 מיליון דולר ב-BTC הועברו ל-Crypto.com
הביטקוין שמופקד כבטוחה של Trump Media נמצא במוקד אחרי שמחלקים של ארנקים שמקורם קשורים לחברת האם של Truth Social העבירו 2,628 BTC (כ-165 מיליון דולר) ל-Crypto.com בשתי עסקאות. סימון על גבי הבלוקצ’יין מצביע על כך שכ-4,261 BTC (כ-268 מיליון דולר) עדיין נשארים בארנקי ה-pledged-lien, בקנה מידה דומה מאוד לנתון הבטוחה של ה-convertible notes הקודמים.
עבור סוחרים, השאלה המרכזית היא אם תנועת הבטוחה הזו היא מכירה או העברת משמורת (custody). ל-Crypto.com יש מעמד גם כקוסטודיאן בשם (עם Anchorage Digital) וגם כבורסה, כך שכניסות ל-Crypto.com עשויות להתאים הן להעברה לצורך משמורת/rehypothecation והן לליקווידציה. מכירה אמורה להופיע כהפסדים ממומשים בדוח רווח והפסד, בעוד שמעבר custody לא.
מוקדם יותר, Trump Media רכשה 11,542 BTC תמורת כ-1.37 מיליארד דולר סמוך לשיאי המחזור ומאז הזיזה 7,281 BTC החוצה. אנליסטים מעריכים שהזרימות האלה עשויות היו לייצר כ-318 מיליון דולר הפסדים ממומשים וכ-237 מיליון דולר הפסדים שטרם מומשו.
ה-10-Q הבא יהיה נקודת הבדיקה המכריעה כדי לאשר אם ההעברות ל-Crypto.com הפחיתו את בטחון הביטקוין או טופלו חשבונאית כ-custody. עד שהטיפול החשבונאי יובהר, יש לצפות לתנודתיות בסנטימנט סביב BTC הקשור לסיכון היצע תאגידי.
Neutral
השפעת מחיר BTC צפויה להיות ניטרלית, משום שהמעבר ב-on-chain אל Crypto.com אינו מאשר כשלעצמו מכירה. ייתכן ש-Crypto.com ישקף תנועות משמורת (custody) או תזרימי ליקווידציה, והאות המכריע אמור להגיע מהטיפול החשבונאי של ביטקוין-קולטרל בדוח ה-10-Q הבא (האם הוא מפחית את הקולטרל או נשאר כסידור custody/מימון). בטווח הקצר, סוחרים עשויים להגיב לסנטימנט הנתפס של סיכון היצע סביב ארנק תאגידי גדול, אבל ללא אישור למכירה שמומשה (realized), ההשפעה צפויה להיות יותר מבוססת סנטימנט מאשר מגמה ברורה של bearish או bullish. בטווח הארוך, הבהירות האם ביטקוין-קולטרל אכן נמכר היא זו שתהיה החשובה ביותר להשפעה מתמשכת על השוק.