Tài sản thế chấp bitcoin của Trump Media gặp vấn đề sau khoản vay/điều chuyển 165 triệu USD BTC tới Crypto.com

| coindesk.com
Bitcoin dùng làm tài sản thế chấp của Trump Media đang được chú ý sau khi các ví liên quan đến công ty mẹ của Truth Social chuyển 2.628 BTC (khoảng 165 triệu USD) sang Crypto.com trong hai giao dịch. Dữ liệu gắn thẻ trên chuỗi cho thấy vẫn còn khoảng 4.261 BTC (xấp xỉ 268 triệu USD) nằm trong các ví thế chấp theo hợp đồng, gần khớp với con số thế chấp của các trái phiếu chuyển đổi trước đó. Với các trader, câu hỏi quan trọng là việc “dịch chuyển” lượng bitcoin thế chấp này là một lần bán hay chỉ là chuyển quyền lưu ký (custody). Crypto.com vừa là tổ chức lưu ký được nêu tên (kèm Anchorage Digital) vừa là sàn giao dịch, nên dòng tiền vào Crypto.com có thể phản ánh việc lưu ký/rehypothecation cũng như có thể là do thanh lý. Một giao dịch bán thường sẽ hiện ra dưới dạng lỗ thực hiện (realized losses) trong báo cáo kết quả kinh doanh, còn một lần chuyển lưu ký thì không. Trước đó, Trump Media đã mua 11.542 BTC với khoảng 1,37 tỷ USD gần các đỉnh của chu kỳ và kể từ đó đã chuyển ra 7.281 BTC. Các nhà phân tích ước tính các dòng này có thể đã tạo ra khoảng 318 triệu USD lỗ thực hiện và khoảng 237 triệu USD lỗ chưa thực hiện. Bản 10-Q tiếp theo là mốc kiểm tra quyết định để xác nhận liệu các lần chuyển sang Crypto.com có làm giảm lượng bitcoin trong tài sản thế chấp hay đã được ghi nhận như một nghiệp vụ lưu ký. Cho đến khi cách hạch toán được làm rõ, hãy kỳ vọng biến động trong tâm lý đối với BTC gắn với rủi ro nguồn cung từ doanh nghiệp.
Neutral
Tác động đến giá BTC có thể sẽ trung tính vì việc chuyển dịch on-chain sang Crypto.com, tự nó, không xác nhận một hành động bán. Crypto.com có thể phản ánh các luồng chuyển nhượng ký quỹ/quản lý (custody) hoặc luồng thanh lý, và tín hiệu quyết định cần phải đến từ cách hạch toán tài sản thế chấp bitcoin trong các báo cáo 10-Q tiếp theo (liệu nó làm giảm tài sản thế chấp hay vẫn được giữ như một thỏa thuận lưu ký/tài trợ). Trong ngắn hạn, các trader có thể phản ứng với tâm lý lo ngại về rủi ro nguồn cung xung quanh một ví doanh nghiệp lớn, nhưng nếu chưa có xác nhận rằng việc bán đã thực sự xảy ra, thì tác động nhiều khả năng là do tâm lý hơn là theo hướng giảm giá hay tăng giá một cách rõ ràng. Về dài hạn, sự rõ ràng về việc tài sản thế chấp bitcoin có thực sự được bán hay không sẽ quan trọng nhất đối với tác động bền vững lên thị trường.