霍爾木茲海峽及核問題談判陷入僵局，伊朗拒絕停火
美國總統特朗普於9月26日拒絕伊朗提出的七日停火方案，稱方案不可接受，並表示德黑蘭是在遭受重大損失後才尋求談判。他沒有排除日後達成協議的可能性，但表示華盛頓的首要任務仍是阻止伊朗取得核武器及停止濃縮鈾活動。
伊朗外長阿巴斯·阿拉格齊於9月27日表示，德黑蘭仍未透過調解人收到華盛頓的正式立場。伊朗要求美國歸還被凍結資產、放寬石油制裁及結束海上封鎖，之後才會重新開放霍爾木茲海峽。方案亦會把停火擴展至黎巴嫩和也門，並在第七日開始最後談判。
伊朗官員就核計劃發出不同訊號。總統馬蘇德·佩澤希齊揚表示，與聯合國核查人員對話或有可能；其他官員則表示，伊朗會保留濃縮權利，不會把高濃縮鈾運往海外。另一份報道稱，德黑蘭可能稀釋濃度達60%的濃縮鈾，並在國際原子能機構批准的機制下運出境外。
伊朗停火因雙方爭拗哪一方必須先作出讓步而陷入僵局。新一輪制裁或軍事升級可能推高油價、通脹預期及對防禦性資產的需求。這可能削弱整體加密貨幣市場的風險偏好，並增加短期波動、流動性壓力及合規審查。一項可信的伊朗停火協議或可降低地緣政治風險溢價並支持市場流動性，但主要加密貨幣尚未出現直接的利好催化劑。
Bearish
預期對加密貨幣的直接價格影響偏向看跌，但有關影響很可能是間接的，並由更廣泛的風險情緒所帶動。短期內，伊朗拒絕停火以及霍爾木茲談判陷入停滯，增加油價上升、通脹憂慮及投資者逃離高波動資產的風險。加密貨幣交易員可能會降低槓桿、轉持現金或防守性資產，並迅速對新聞標題作出反應，令即日波動加劇。重新實施制裁亦可能加強對與伊朗有關的加密貨幣交易的審查，並在部分平台或網絡造成與合規相關的流動性壓力。
看跌情景並非絕對。可信的伊朗停火或核談判取得進展，可能降低地緣政治風險溢價、支持全球流動性，並讓風險資產回升。然而，最新報道顯示目前沒有獲確認的協議，而有關制裁放寬、被凍結資產及鈾濃縮的爭議仍未解決。過往對地緣政治衝擊的反應顯示，主要加密貨幣初期可能會像風險資產般交易，在形成任何持續趨勢前，波動性先行上升。在加密貨幣採用、監管或網絡基本面沒有直接改變的情況下，這些消息較可能打擊短期風險偏好，而非造成持久的結構性下跌。